海圣医疗（920166）打新攻略
核心申购信息
✅ 代码：920166 | 申购日期：2月4日（周三） | 发行价格：12.64元
✅ 顶格申购资金：642.3648万元 | 网上发行数量：1016.4707万股 | 核心特征：全员碎股，合计10.16万手配售名额
✅ 关键数据：流通老股规模1360万股，体量已超过本次网上发行量，二级市场抛压明显偏高；整体申购资金规模7000亿以上，总资金参考价值极低
✅ 规则判定：正股门槛高于顶格申购线，无整手基础配售，全部以碎股形式按申购资金排序分配，无需争抢申报时间
资金成本与收益测算（理财/逆回购投资者专属）
对于长期配置逆回购、银行理财的闲置资金，本次申购按4天资金冻结周期核算成本，500万资金单次申购的机会成本约800元，资金占用成本固定且无调整空间。叠加1360万股流通老股的估值压制，上市初期抛压显著高于同批次新股，二级市场溢价空间被大幅压缩，整体收益预期需大幅下调。综合判定，本次申购属于鸡肋型申购，无高收益博弈价值。
历史对标与档位测算
本次申购以国亮新材为核心对标标的，历史数据拟合度最高，参考性最强。国亮新材＞510万资金档位对应申购户数为8.85万户，结合本次10.16万手碎股配售名额的排序规则，567万以上资金可稳居前10万有效配售顺位，获配确定性拉满，无卡线、落选风险，资金排序优先级远高于申报时间先后。
分档申购建议
1. 0+1核心档位：567万以上资金或直接顶格申报，该档位可稳稳进入有效配售区间，100%获配碎股，是本次唯一具备参与价值的资金档位，无博弈风险。
2. 临界边缘档位：480万-510万资金处于户数分界区间，排名存在波动，有掉出有效配售顺位的风险。
3. 低资金弃购档位：400万以下资金获配概率趋近于零，仅会作为陪跑资金占用本金，叠加4天冻结机会成本，属于纯亏损操作，建议直接放弃申购。
4. 顶格躺平档位：全额申报642.3648万元，配售排序锁定头部，适合不想精细测算档位、追求绝对稳妥的投资者，可博弈小概率1+1配售。但受流通老股与收益空间限制，顶格仅能保证基础获配，无超额收益空间。
操作核心要点
1. 时间无关性：全员碎股规则下以申购数量优先为核心原则，9:15-15:00任意时段申报效果完全一致，无需提前挂单、争抢开盘申报。
2. 资金适配性：逆回购、理财类资金需严格核算4天冻结成本，即便成功获配，上市溢价大概率仅能覆盖资金成本，几乎无超额套利空间。
核心参与逻辑
本次海圣医疗为纯全员碎股配售模式，比例配售环节无任何整手分配，全部碎股汇总后按照申购资金从高到低排序派发。567万以上资金依托国亮新材户数分布数据，可轻松进入前10万有效配售名额。但核心利空因素明确，超量流通老股带来的持续抛压，叠加理财资金固定冻结成本，使得收益与成本基本持平，属于典型的鸡肋申购。仅高资金确定性档位可小额参与，低资金、追求稳健收益的理财资金无任何参与必要。
风险提示
本文为个人数据测算与投资策略分享，不构成任何投资建议，二级市场波动、资金结构变化均可能影响配售结果与上市收益，市场有风险，申购需谨慎！