$京泉华(SZ002885)$ SST 整机成本呈 “4321” 结构 ——电力电子器件 (40%)、高频磁性组件 (15%)、散热 / 控制 / 结构 (各 15%)、其他 (10%)。上游核心器件占总成本75%，其中SiC 功率模块与中压中频变压器是 “双核心”，决定 SST 性能与成本上限。
高频磁性组件京泉华 全球龙头，60-90% 市占。
2025 年千万级收入已被多方验证（实际 3000-4000 万元）;
2026 年 3-4 亿元具备高确定性（伊顿验证 + 多客户拓展）;
2027-2028 年百亿级属于乐观但合理的产业爆发预测.