股神最珍贵的一次回调&首次买入富国银行 | 巴菲特致股东信 1990

巴赫师: 这是阅读《投资研习录》(伯克希尔没有秘密)一书思考的第[26]篇，也是精读【适合普通价投人学习巴菲特理念28年时段】的第19年。这28年的致股东信是巴菲特留给这个平行世界的宝贵财富，读一年少一年，我们慢慢读。

本文分四部分：

一、年度背景概览

二、本年度致股东信理念精华提要

三、本年度股东大会精华提要

四、本年度巴菲特持仓明细及操作分析

思维导图如下：

一、年度背景概览

1、全球背景事件

日本房产泡沫破裂，土地价格腰斩。股市跌幅39%。日本股市1989年12月29日创下历史收盘高点38915点，直到36年后的2024年2月22日才突破这个收盘点位。

8月，伊拉克入侵科威特，油价飙涨。

美国股市连续八年上涨后迎来一个小跌年。

传奇经理彼得·宣布退休，印记了13年无亏损，年化收益率29.2%的优异战绩。

2、伯克希尔PK标普500

标普500指数收盘于330.22点，含股息收益率: -3.1%

伯克希尔净资产7