#天际股份#
讲清楚：
天际股份六氟扩产到底难在哪里？
2026 年为什么会紧缺？
BYD / 宁德在六氟产业链中的议价能力有多强？
一、六氟磷酸锂扩产为什么难？
六氟行业不是“想扩就能扩”，它的难点是技术 + 安全 + 供应链协同的三重门槛。
①
核心原材料 HF（氢氟酸）与 LiF（氟化锂）高度受限
上游 HF 本身就是危险化学品，产能审批非常严格
下游扩产必须与上游产能匹配，否则会出现“装置建好了无料可跑”
→ 天际的布局优势在于：自己旗下具备部分原材料链条，提高自给率。
②
六氟生产的“三废处理”极为严苛
六氟是氟化工里对环保要求最高的环节之一：
废气：HF、PF5、POF3 等必须深度治理
废液：含氟废水处理成本非常高
废渣：具有腐蚀性和毒性，必须安全处置
→ 不是谁都能拿到六氟项目环评，更不是随便扩。
③
装置安全要求高，事故风险大
六氟磷酸锂生产中若温度/压力控制失误，就可能产生爆聚反应。
这也是为什么：
六氟永远是“扩产谨慎型行业”。
④
扩产周期长：开工→调试→爬坡要 12–18 个月
不像磷酸铁锂、石墨加工那样 3–6 个月能看到产量。
六氟要：
装置调试
纯度验证
客户认证
批量验证
→ 这就是六氟最真实的“壁垒”。
二、为什么 2026 年会出现紧缺？
这不是预测，而是供需结构造成的必然紧缺。
①
储能需求爆炸增长（VC 与六氟都会同时需求暴涨）
储能电池（铁锂）对 VC 添加量 3.5–4%
→ 严重拉高六氟需求总量
储能 2024–2028 的增速是电池行业最大增量
→ 六氟需求增速>20–30%
②
固态 / 半固态电池会使用更多含氟电解质
未来新体系电池：
更高稳定性
更高纯度要求
→ 更高六氟价格区间
③ 2025–2026 为新增扩产爬坡期，绝大部分产能无法“立刻贡献产量”
新增产能：
2025 开建
2026 才逐步释放 ~30–60%
而同期需求是线性增长 + 爆发式增长并存
→ 供应释放难追需求
④ 上一轮六氟扩产过度亏损，使企业更谨慎
经历“60 万/吨 → 6 万/吨”周期后
六氟企业普遍畏惧盲目扩产。
这导致供应侧更加稳定，也更加容易出现结构性紧缺。
三、下游BYD / 宁德的议价能力到底有多强？
①
超级强，但不是无限强
两者属于电池领域的终端巨头，对上游材料有强议价能力，尤其是：
可以锁定长期合同
可以要求稳定价格
可以要求优先配货
尤其在行业下行周期时，他们能压价。
② 六氟这种“技术 + 安全壁垒高”的品类，议价能力会被削弱
为什么？
因为六氟不是易扩品类。
不像石墨、磷酸铁锂那种“卷产能 → 砸价格”的行业。
六氟一旦出现紧缺：
→ 是六氟企业决定价格，而不是宁德/BYD
历史已经验证过 2021 年六氟涨价周期：
宁德、比亚迪也只能接受高价。
③ 电解液厂更像“缓冲层”，实际终端无法无限压价
六氟主要卖给电解液企业：
天赐
新宙邦
多氟多
杉杉
竞立
这些公司承担了部分议价压力。
所以宁德/BYD 的议价能力：
对六氟定价影响减弱，对电解液影响更大。
哪些公司在 2026 紧缺中最受益？
按你关注方向（六氟企业实际收益能力）：
1️⃣ 天际股份（权益产能真实 2.76 万吨左右）
扩产进度可控
产能结构合理
安全、稳定、高纯度是优势
2️⃣ 多氟多
老牌氟化工，经验深，扩产稳。
3️⃣ 天赐材料（电解液龙头，对六氟价格敏感度最高）
六氟的核心不是成本，而是“能不能稳定产 + 安全产”。
这件事，宁德和比亚迪也替代不了，也压不动。
2026 年最可能发生的剧情是：
下游增长过快，上游扩不动，六氟进入价格与利润双暴涨周期。
相信周期的力量