#华谊兄弟# 眼看他起高楼，眼看他楼塌了
当年，谁不想当“中国版的华纳兄弟”？
宿命就是凡是中国版的某某某最后就是一地鸡毛
2009年，华谊兄弟作为“创业板28星宿”之一风光上市，那是真正的天选之子。背后坐着“二马”（马云、马化腾），手里握着冯小刚、周迅、黄晓明，市值轻轻松松破千亿。那时候的王中军、王中磊，举手投足都是资本宠儿的派头。
可谁能想到，17年后的今天，华谊在退市边缘反复横跳，而当年那个只会做娱乐报道、养着柳岩、低调到没声量的“光线传媒”，竟然熬成了影视圈的一哥。
出身名门却输给了“寒门学子”，这背后的逻辑，真的值得每一个投资人深思。
1. 跨界的傲慢：主业还没稳，就想玩地产
王中军曾感慨：上市前觉得自己做的是千万级的小生意，上市后发现自己站在几百亿的名利场。
心态一变，动作就走样。 华谊最黄金的那几年，没想着怎么深挖内容护城河，反而一头扎进了旅游地产，到处搞“华谊小镇”。跨界造景不仅吸干了公司的现金流，更让两个创始人分散了最不该分散的精力。
反观光线王长田， 这么多年就死磕一件事：内容。从《泰囧》到后来的《哪吒》，他哪怕被骂“抠门”，也绝不碰自己看不懂的暴利生意。这种“笨功夫”，成了光线活下来的底气。
2. 利益的短视：把公司当成“提现工具”
最让老股民心寒的，是华谊那种“吃相难看”的并购。
冯小刚、张国立的公司刚成立一个月，甚至还是“空壳”，华谊就敢花10亿去收购。这哪里是资产重组？这简直是定向派钱。结果呢？商誉堆得像雷峰塔一样高，每年财报计提减值，雷声滚滚，把投资者的信任炸得粉碎。
这种利用IPO变现、透支公司未来的做法，本质上就是创始人的格局配不上资本的高度。
3. IPO：一场人性与格局的“压力测试”
IPO不只是融到了钱，更是给创始人做了一场“人性CT”。
有的人看到了几百亿市值，想的是如何利用这个杠杆去撬动更大的梦想；而有的人，想的却是如何把纸面财富变成口袋里的真金白银。
华谊输在了“名利场”的虚火里，光线赢在了“冷板凳”的定力上。
提起王中军，大家脑子里浮现的是：雪茄、红酒、几亿一幅的毕加索、还有那号称“私人博物馆”的豪宅。
那时候的王老板，觉得自己不是在做生意，而是在经营一个“顶级名流圈”。可现在看，那哪是电影帝国啊？那分明是一个用股民的血汗钱搭建出来的、只供哥俩自嗨的大型幻觉现场。
很多大佬上市是为了壮大产业，王中军上市似乎是为了搞艺术。
他在各种场合标榜自己的“艺术家”身份，动辄豪掷数亿去拍卖行抢画，回过头来呢？华谊的主业烂透了。电影拍一部亏一部，甚至要靠卖画、卖豪宅、卖阿里腾讯的股票来填窟窿。
最讽刺的是： 他在艺术品市场上挥金如土的时候，可能觉得自己是个品位高雅的藏家；等到华谊亏损百亿、连员工工资都发得费劲时，大家才发现，他那所谓的“艺术眼光”，从来没用在挑选好剧本上。
华谊的衰败，是从哥俩把公司当成“私产”乱发红包开始的。
那些所谓的“空壳公司并购”，明摆着就是拿股民的钱去买大导演、大明星的“人情”。哥俩在饭局上称兄道弟，酒杯一碰，几十亿的并购案就定了。他们以为绑架了明星就绑架了流量，结果呢？明星拿钱离场，留下华谊一肚子烂账。
这种“兄弟义气”在资本市场眼里，不是格局，是愚蠢，更是对职业经理人底线的践踏。
王中军曾看不起光线的王长田，觉得对方太“土”、太“抠”。他想玩大的，想搞“东方环球影城”，全国到处圈地盖华谊小镇。
结果，电影没做好，地也没玩明白。最后那些荒废的“电影小镇”，成了华谊帝国最形象的墓碑。哥俩在名利场里飘得太久，久到忘了电影公司唯一的护城河是内容，而不是在那儿圈地造景、强行装逼。
所谓的“格局”，不过是纸糊的虚荣
IPO确实是场压力测试，可惜王家哥俩得了个零分。
当年在华谊身上拿过大结果的朋友，或许该庆幸自己走得早。现在的影视圈不再是靠明星扎堆就能躺赚的时代了，资本不再相信故事，只相信那些能老老实实打磨产品的“偏执狂”#云天励飞# #奥比中光#