以下为截至2026年1月18日，电网设备板块业绩超预期/反转的核心标的，附关键数据与驱动逻辑（数据来源：公司公告、业绩快报/预告、三季报，截至2026-01-17）
一、业绩超预期（增速显著高于市场一致预期）
1. 思源电气(002028)
- 2025全年业绩快报：营收212.1亿元(+37.2%)，归母净利37.1亿元(+52.8%)，Q4净利同比+173%，大幅超预期 。
- 驱动：国网中标金额同比+82%、海外营收同比+89%、高毛利产品交付提速 。
2. 东方电缆(603606)
- 2025Q3单季：归母净利4.4亿元(同比+53.1%，环比+129.6%)，前三季度略降但Q3拐点明确，全年预增约40.9%，超市场前期保守预期。
- 驱动：海上风电装机回暖、海缆订单高增、产能释放。
3. 南网科技(688248)
- 2025全年预增：归母净利同比+30.16%，营收同比+30.2%，增速持续超预期。
- 驱动：南方电网智能化改造提速、储能与配网设备需求高增。
二、业绩反转（从下滑/亏损转为高增/盈利）
1. 科陆电子(002121)
- 2025年前三季度：从2024年同期亏损转为大幅盈利，归母净利同比+251.10%，实现业绩反转。
- 驱动：储能业务爆发、电网侧订单回暖、资产减值压力缓解。
2. 特变电工(600089)
- 2025Q3单季：归母净利23亿元(同比+81.51%)，扣非净利同比+2.0%，较Q1扣非净利同比-19.7%实现显著拐点，前三季度归母净利同比+27.55%。
- 驱动：输变电国际订单同比+88%、变压器毛利率提升、新能源业务协同。
3. 平高电气(600312)
- 2025年前三季度：归母净利9.82亿元(同比+14.62%)，国际业务收入同比+125.58%，从前期低速增长转为稳健高增，盈利能力持续改善。
- 驱动：特高压GIS中标份额连续三年行业第一、海外高端市场突破、订单储备充足。
三、其他值得关注（业绩预增/拐点明确，接近超预期）
- 长缆科技(002879)：2025年报预增74.07%–114.24%，电缆附件龙头，受益于电网基建与特高压建设。
- 神马电力(603530)：2025全年预增约30.3%，电网绝缘设备龙头，海外业务拓展与产品升级驱动。
- 上能电气(300827)：2025全年预增约30.4%，储能变流器龙头，全球储能需求高增推动。
四、风险提示
- 电网投资节奏不及预期、原材料价格波动、海外业务拓展风险、行业竞争加剧导致毛利率下滑。
五、使用建议
- 优先关注思源电气、东方电缆、科陆电子，业绩超预期/反转确定性高，且有订单与行业景气度支撑。