【国海电子-功率半导体】：供需多因驱动涨价，重点关注核心涨价标的品种——【捷捷微电&芯联集成】
[礼物] 涨价原因：
①台积电/三星加速退出8英寸产能，导致8英寸晶圆供需紧张，功率半导体是8英寸晶圆生产的主要产品品类之一
②金属原材料涨价，代工/封测端顺价
③储能/AIDC等市场持续向好，带动需求增长
④安世半导体因断供问题，导致其终端客户加速替换国内供应商
[礼物] 为什么是捷捷+芯联？
①8英寸结构性紧缺，因此利好8英寸产能/营收占比较高公司：
—捷捷微电8英寸月产能13万片，产能占比74%，营收占比90%+。
—芯联集成8英寸月产能17万片，产能占比70%，营收占比55%+。
②原材料涨价，相比于Fabless公司，代工及IDM厂更容易顺价给客户：
—捷捷微电为老牌功率IDM企业，产品自供。
—芯联集成为核心功率半导体代工厂，功率产能充足。
③AI服务器系为数不多的乐观需求下游，因此利好AI服务器中潜在功率需求品类
—捷捷微电中低压MOS占比50%+，潜在应用场景—【柜内电源GPU板卡二次侧48V转12V—中低压MOS】
—芯联集成SiC晶圆国内规模第一，8英寸产线全面起量—【柜外电源800V HVDC—SiC】
④安世半导体面临断供，利好与安世产品具备一定重合度的公司，安世产品结构【晶体管（包括保护类器件ESD/TVS等）46%（14.6%）、MOS 36%、模拟逻辑IC 18%）
—捷捷微电MOS占比50%+，保护器件20%+。
—芯联集成MOS月产能7万片，8英寸中占比40%+。
国海电子高力洋