认知决定结果：当“老登股”失宠时，别在犹豫中成为最后的接盘侠

在一些低估值、高股息的“老登股”的投资者中，开始出现一种普遍蔓延的焦虑。股价的持续阴跌，让最坚定的持有者也开始怀疑：“是不是公司基本面出问题了？”同样的情况，也发生在一些新消费、创新药板块上。财报看似无恙，业务仍在推进，但股价就是跌跌不休。

其实，当下的走势与基本面关系已然不大，核心逻辑简单而残酷：资金正在被大规模抽走，涌向了那个光芒万丈的舞台——科技股。 这是一场由宏大叙事和赚钱效应驱动的资金迁徙，在趋势面前，个体的基本面瑕疵或亮点都显得微不足道。

一、痛苦的根源：在“对的牛市”里承受“错的亏损”

这种行情对坚守传统价投或深度研究框架的投资者而言，是极致的煎熬。

你或许能理解这种痛苦：一边看着AI、科技概念股连日猛涨，账户新高不断；一边守着自己“低估”、“高息”、“现金流稳定”的持仓，它不仅大幅跑输指数，甚至还逆势下跌。这种对比带来的失落感、自我怀疑，远比单纯的熊市亏损更折磨人。

于是，论坛上的