$天马新材(BJ838971)$ （一）封装材料：国产替代关键突破口

天马新材（838971）
核心优势：国内唯一量产Low-α球形氧化铝的企业，放射性元素含量低于5ppb，打破日本垄断，已进入中芯国际HBM供应链。
增长动能：AI算力驱动HBM需求爆发，公司规划5000吨产能，2025年有望贡献营收15亿元。