今世缘半年报“深蹲”：收入利润双降，省内市场失守，省外增速刹车，合同负债锐减

深圳商报•读创客户端记者 舒桂林

8月25日晚间，知名白酒公司今世缘(603369)发布2025年半年报，今年上半年公司实现营业收入为69.5亿元，同比下降4.8%；归母净利润为22.3亿元，同比下降9.5%；扣非归母净利润为22.2亿元，同比下降9.1%；经营现金流净额为10.75亿元，同比下降13.7%。

其中第二季度下降势头尤其明显，公司营业收入为18.5亿元，同比下降29.7%；归母净利润为5.85亿元，同比下降37.1%；扣非归母净利润为5.85亿元，同比下降36.5%。

比营收、利润下滑更让人揪心的是，今世缘合同负债锐减——预收款项（合同负债）从期初15.93亿元降至6.00亿元，降幅达62.35%，经销商打款意愿减弱折射市场谨慎情绪。公司经营活动现金流净额为10.75亿元，同比减少13.75%，反映终端动销放缓对资金回笼的影响。

今世缘在2025年上半年报告中指出，主营业务为白酒的生产和销售，主要品牌包括“国缘”“今世缘”和“高沟”。在报告期内，公司未发生主营业务的重大变化，经营模式依旧为“研发+采购+生产+销售”。在市场竞争日益加剧的环境中，公司采取了“聚缘聚力承压奋进”的战略，致力于优化内部管理和市场布局，推动业务稳健发展。

此外，公司在报告期内强化了市场开拓，省内市场基础稳固，电商渠道增长明显。省外市场的布局也在持续深化，品牌建设方面通过多样化活动提升品牌形象，实施“六聚焦”策略，推动了品牌建设和销售的协同。整体来看，公司的经营工作有序推进，各项措施均已落实。

不过，在区域市场版图中，今世缘呈现出"省内失守、省外降速"的态势。江苏省内市场贡献63.21亿元营收，占比高达90.95%，但同比5.06%的降幅暴露出大本营的失守压力，淮安、南京、苏中等传统优势市场均出现下滑；省外市场实现营收6.28亿元、同比增长4.84%，但较2024 全年27%的增长明显下滑。

来源：读创财经