评估增值近200倍！预测依据不充分、可比公司选用不当，中企华中天及签字评估师收监管函

10月9日，*ST恒久（002808）发布公告称，深圳证券交易所近日对中企华中天及其签字评估师刘阳洋、周雷刚发出监管函，因其在为苏州恒久光电科技股份有限公司收购上海憬芯科技有限公司部分股权增资事项提供评估服务时，存在执业违规行为。

监管函显示，2025年7月19日，*ST恒久（002808）披露收购上海憬芯科技有限公司部分股权并增资的公告。本次交易过程中，公司聘请中企华中天对憬芯科技的股权价值进行评估。

经查明，中企华中天在执业过程中存在业务量、增长率及营运资金的预测依据不充分和可比公司选用不恰当的违规行为。

具体来看，中企华中天对憬芯科技 2025 年可实现的业务量、未来期间的增长率以及展业所需营运资金的预测依赖管理层的主观判断，缺少客观证据支撑；在与主要客户访谈时未验证对方身份、未针对从主要客户处获取的业务量区间执行进一步评估程序；对增长率是否合理的判断不审慎。此外，中企华中天在执业过程中选定的可比公司在业务结构、经营模式、企业规模、企业所处经营阶段、成长性等方面与憬芯科技差异较大，可比公司选用不恰当。

2025年7月19日，*ST恒久与憬芯科技股东签署《投资协议》，明确以1000万元受让3.57%股权及7000万元认购25%股权增资。

值得注意的是，憬芯科技账面净资产仅106.31万元，评估值达2.12亿元，增值率19842.27%。业内人士指出，监管函直指评估执业违规，警示市场对跨界并购中高溢价的审慎态度。

来源：读创财经