3年亏超8亿元！雍禾医疗股价腰斩背后，利润扭亏靠“缩衣节食”？

深圳商报·读创客户端记者 李耿光

“国内植发第一股” 雍禾医疗（02279）正经历业绩与股价的剧烈分化。上半年刚实现从亿元亏损到近2800万元盈利的华丽转身，二级市场却用脚投票：自7月28日触及3.56港元高点后，截至11月7日收盘价仅1.80港元，短短三个多月跌幅达49.4%，近乎腰斩。

一边是财报数据的触底反弹，一边是股价的断崖式下跌，雍禾医疗的真实经营状况究竟如何？

据雍禾医疗2025年中期报告，上半年公司实现营业收入8.62亿元，同比下降4.22%；盈利2785.5万元，上年同期亏损1.39亿元。毛利为5.5亿元，较上年同期增长3.9%；毛利率为63.9%，较上年同期增长5.1个百分点。

分业务板块来看，作为核心的植发业务实现收入6.62亿元，占总收入的76.8%；医疗养固业务收入1.88亿元，占比21.8%，女性植发消费者显著增长成为重要增长极。

读创财经注意到，2