化工业务停产大修、医院仍亏损，赤天化业务板块集体承压，将连亏5年

赤天化（600227）1月29日盘后发布业绩预告，公司预计去年将同比增亏。而综合过往财报，赤天化或将连续第5年亏损。

公告显示，经财务部门初步测算，赤天化预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2.88亿元到-3.8亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现连续亏损。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-2.95亿元到-3.87亿元。

2024年赤天化利润总额为-8,542.65万元；归属于母公司所有者的净利润为-8,669.35万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-9,432.59万元。

其中，医疗服务业务板块亏损原因为公司旗下医院尚处于发展初期，虽然营业收入较上年同期增长约60%，但营业收入中药品、耗材收入占比较大，药品、耗材无利润，导致医院毛利较低，加之仍处于市场、口碑培育期，人力成本、折旧等固定成本摊销较高等因素，致医院仍处于亏损阶段。

煤炭业务板块方面，安佳矿业2025年受生产系统设备改造、瓦斯治理工程施工、区域性安全管理等因素影响有效开采时间，致原煤产量偏低，综合成本偏高。煤炭销售单价下降。根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，基于会计谨慎性原则，审慎反映资产质量，对存在减值迹象的长期资产进行减值测试，预计计提减值准备。

化工业务板块则因2025年停产大修致产量减少，收入减少，大修费用增加，导致桐梓化工净利润同比上期减少。

根据赤天化去年9月公告，公司全资子公司贵州赤天化桐梓化工有限公司（简称“桐梓化工”）按照年度工作计划安排，自2025年8月20日开始对生产装置进行计划停车检修。2025年9月26日，公司接到桐梓化工通知，桐梓化工生产装置已完成检修并于25日恢复生产，目前生产正常。

赤天化还在业绩预告中提到，公司化工业务主要产品尿素、甲醇市场价格存在波动，其主要原材料煤炭和产成品尿素、甲醇库存可能存在跌价损失，由于无法判断未来存货售价，且确定存货可变现净值涉及专业判断，存货跌价准备可能对公司业绩造成影响。

公开资料显示，赤天化主要从事化工业务、医疗服务业务和煤炭业务，根据2024年数据，前述三项业务分别贡献公司91.70%、4.36%、0.64%的收入。根据过往财务数据，赤天化已自2021年起净利润连亏四年，累亏逾6亿元。