核心业务板块受双重夹击！宏达股份再度亏损，未弥补亏损金额超实收股本两倍

3 月23日晚间，四川宏达股份有限公司（600331，下称 “宏达股份”）发布 2025 年年度报告，公司全年经营业绩再度承压，归属于上市公司股东的净利润为 - 7430.87 万元，同比大幅下滑 305.78%，扣非后净利润亏损幅度进一步扩大至 8720.36 万元，同比下滑 764.87%，这也是公司近三年来第二次出现年度净利润亏损。

尽管营业收入实现 11.25% 的同比增长至 37.93 亿元，但增收不增利的态势显著，核心磷化工与锌冶炼双主业均陷入经营困境，叠加上游原料成本高企、行业格局变化等因素，成为业绩亏损的主要诱因。

从财务数据来看，宏达股份 2025 年经营指标全面走弱，利润总额为 - 7332.79 万元，同比下降 301.01%；经营活动产生的现金流量净额为 - 3.23 亿元，较上年同期的 2.51 亿元由正转负，降幅达 228.69%。分季度表现来看，公司仅三季度实现净利润盈利 2829.81 万元，其余三个季度均为亏损，其中二季度亏损额最大，归属于上市公司股东的净利润为 - 3906.64 万元，四季度业绩再度回落，亏损 2761.22 万元，全年业绩修复乏力。截至 2025 年末，公司母公司累计未分配利润为 - 55.96 亿元，存在大额未弥补亏损，因此公司拟定 2025 年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

业绩下滑的核心原因在于公司两大核心业务板块均受行业环境与成本压力双重冲击，盈利能力大幅缩水。作为公司主营业务的磷化工板块，2025 年面临上游原料价格大幅上涨的严峻挑战，核心原料磷矿石全年维持高位。有色金属锌冶炼板块同样未能实现盈利，成为业绩拖累的另一重要因素。

从产能利用情况来看，公司 2025 年各主要产品均未达满产状态，磷酸盐系列产品实际生产 36.03 万吨，对应 42 万吨 / 年产能利用率约 85.78%；复合肥实际生产 19.82 万吨，对应 30 万吨 / 年产能利用率仅 66.07%；合成氨实际生产 13.46 万吨，对应 20 万吨 / 年产能利用率为 67.3%，产能利用不足导致规模效应难以发挥，单位生产成本居高不下。