中国广核2025年业绩承压：电价每度少赚几分钱，净利缩水数亿元

3月25日晚间，有“核电巨头”之称的中国广核(003816)发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入756.97亿元，同比下降4.11%；归母净利润为97.65亿元，较2024年减少了10.73亿元，同比下降9.9%；扣非净利润为91.13亿元，同比下降15.13%.

单季度来看，公司第四季度归母净利润为12.02亿元，较第三季度的26.27亿元环比“腰斩”，较2024年同期有所增长。

资料显示，中国广核电力股份有限公司的主营业务是建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。公司的主要产品是电力。

2025年，公司的电力销售收入（含调试电收入）合计约为617.57亿元，占年度营业收入的81.6%。报告期内，公司的在运核电机组实现上网电量2326.48亿千瓦时，同比上升2.36%。市场化交易电量占总上网电量约56.2%，同比上升约5.3个百分点。

中国广核披露，受部分地区电力市场化交易价格下降的影响，公司平均结算电价同比下降。公司在运核电机组的上网电价分为核准电价和市场电价两类，其中核准电价由有关政府部门核准批复，市场电价通过市场化交易方式形成。

2025年，公司在运核电机组的核准电价未发生变化。然而，由于电力市场整体交易价格有所下降，公司平均市场电价较2024年下降约8.8%。公司核心业务销售电力的收入和毛利率均承压，分别同比减少6.33%、6.11%。

报告期内，公司经营性现金流净额约为299.71亿元，而公司净利润约为147.31亿元，两者存在重大差异。

中国广核表示，主要原因为固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等对公司净利润有影响，对经营活动现金流量无影响；财务费用、投资收益等对公司净利润有影响，对经营活动现金流量无影响。

截至2025年12月31日，公司合并报表口径总资产约为5056.56亿元，较上年末增长7.24%；负债合计约为3294.42亿元，资产负债率65.15%；归属于母公司股东的权益约为1231.88亿元，较上年末下降4.20%。

在建核电机组方面，截至2025年底，公司共管理20台在建核电机组，包括公司控股股东委托本公司管理的4台机组。其中，4台处于调试阶段，2台处于设备安装阶段，7台处于土建施工阶段，7台处于FCD准备阶段。

二级市场上，截至3月26日10点05分，中国广核上涨1.55%报4.58元/股，总市值约2312.84亿元，近一年公司股价累计上涨约26%。

来源：读创财经