海昌新材2025年Q4净利腰斩，主业盈利能力承压，重金布局卫星通信能否突围？

3月25日晚间，海昌新材(300885)发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.67亿元，同比下降10.22%；归母净利润5522.41万元，同比下降22.47%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.806元(含税)。

单季度来看，公司第四季度营业收入为6450.99万元，较上年同期的8025.53万元下降19.62%；归母净利润为1261.72万元，较上年同期的2549.97万元下降50.52%；经营性现金流量净额减少至-912.53万元，由正转负。

年报介绍，海昌新材是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品主要包括齿轮、轴承、齿轮箱、结构件等粉末冶金零部件，在电动工具、汽车、办公设备、家电、工程机械等领域有着丰富的应用。

具体业务来看，公司核心产品压制成形法（PM）贡献了87%的营收，但其收入与毛利率均呈现下滑态势，同比分别减少14.15%和2.50%。

应收账款方面，截至2025年末，公司应收账款余额为1.36亿元，较期初的1.07亿元增长了27.33%，占总资产比例为11.66%，占当期总营收比例达50.94%。

记者注意到，海昌新材本期金融负债增加9960万元，是收购深圳市信为通讯技术有限公司（下称“信为通讯”）股权分期第3-5期支付款。本次股权收购总额约2.35亿元，2025年已支付第1-2期金额为1.35亿元，余额9960万元。

2025年12月22日，海昌新材宣布收购信为通讯51%股权完成工商变更登记，公司取得对信为通讯的控制权。转让方承诺，信为通讯在2025年度、2026年度、2027年度累计实现净利润（经审计扣除非经常性损益后）不低于1.2亿元。

海昌新材表示，本次收购是公司在高科技领域的布局，公司拟通过本次收购实现产品在卫星定位及通讯领域的拓展，形成新的利润增长点。

鉴于信为通讯在卫星天线定位领域的深耕，其产品和技术能够广泛应用于无人机、新能源汽车的精准导航、自动驾驶、车辆监控及紧急救援等应用场景，本次收购完成后，双方将建立技术创新研发融合共享机制。

未来信为通讯擅长的卫星天线定位技术与公司现有产品及解决方案将深度融合，进一步强化双方在无人机、新能源汽车领域的技术壁垒，提升双方在无人机、新能源汽车领域客户的影响力和客户黏度，扩大双方在新能源汽车领域的多元化应用。

二级市场上，截至3月26日午间收盘，海昌新材上涨2.98%报22.84元/股，总市值约56.68亿元，今年来公司股价累计下跌超三成。

来源：读创财经