范式智能启动A股上市辅导，去年上半年营收创新高、亏损收窄

深圳商报·读创客户端记者 李薇

证监会网站披露，范式智能技术集团股份有限公司（简称“范式智能”）于2026年3月25日在北京证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在A股上市，辅导券商为华泰联合证券。

辅导备案报告显示，戴文渊直接持有范式智能20.43%的股份，并通过控制范式天津、范式隐元、南京范式分别间接控制公司10.71%、1.65%和1.46%股份的表决权，合计控制范式智能34.25%股份的表决权，为公司控股股东和实际控制人。

据公开资料，范式智能是一家专注于决策类人工智能的科技企业，核心业务围绕“AI Agent+世界模型”技术路线展开，致力于为企业提供全栈式AI解决方案，并已拓展至消费电子等新领域。

截至3月26日发稿，范式智能股价早盘涨5.90%，报36.60港元/股，公司总市值约189亿港元。市场普遍关注其将于3月30日披露的2025财年年报。

核心财务数据：营收创新高，亏损显著收窄

根据财报，2025年上半年，范式智能实现营业收入人民币26.26亿元，较上年同期的18.67亿元大幅增长40.7%。在收入高速增长的同时，公司的盈利能力也得到显著改善。

期内，公司拥有人应占亏损为人民币6697.3万元，相较于上年同期1.52亿元的亏损，大幅收窄55.8%。若剔除股权激励及上市开支等非经营性项目的影响，其经调整净亏损更是同比缩窄了71.2%，显示出主营业务盈利能力的实质性提升。

财报还显示，公司毛利率为37.7%，尽管较上年同期略有下降，但研发费用率从45.5%下降至34.0%，显示出公司在规模化扩张中的经营效率正在提升。

业务分析：“先知AI平台”成为增长核心引擎

业绩的强劲增长主要得益于集团核心业务“第四范式先知AI平台”的爆发式增长。财报显示，该核心业务2025年上半年实现收入人民币21.49亿元，同比增长71.9%，占集团总收入的比重高达81.8%。

公司表示，这一增长源于其深入推进“AI agent+世界模型”战略，有效捕捉了企业客户在高价值场景下的AI转型需求。在港口、法律、制造及医疗等多个行业，该平台帮助企业实现了生产效率的显著提升。

除了巩固企业级市场，范式智能在消费电子领域也开辟了第二增长曲线。2025年3月，公司发布了“Phancy”消费电子业务，致力于提供软硬件一体的AI解决方案。报告期内，公司已携手李小龙、兰博基尼、联想等品牌推出了搭载“Phancy”AI机芯的智能手表，并与中科蓝讯等芯片厂商合作，拓展智能眼镜、耳机等生态产品。

客户价值与未来展望

从客户数据来看，公司的高价值客户黏性正在增强。2025年上半年，公司的标杆用户（即财富世界500强或上市公司）数量达到90个，同比增长4个；每标杆用户平均收入达到1798万元人民币，同比大幅增长56.6%。

展望未来，公司管理层表示，2025年下半年将加快“Phancy”消费电子业务的创新步伐，积极扩展国际品牌合作方。同时，公司已在“AI+储能”及“AI+稳定币”等新兴领域进行布局。2025年6月，公司宣布与海博思创成立合资公司布局储能领域，并与头部券商合作探索“AI+稳定币风控”解决方案，试图在更广阔的产业蓝海中挖掘新的增长点。