营收破300亿元，净利“挂倒挡”！申洲国际年报披露后股价大跌5%

3月30日中午，申洲国际（02313）发布截至2025年12月31日止年度业绩。销售额为309.94亿元，比2024年度上升约8.1%。税后净利润为58.25亿元，比2024年下跌6.7%，下跌的主要原因包括：上年度税后净利中包含转让集团一家全资附属公司之股权而取得收益约3.31亿元，以及人民币兑美元汇率上升，导致汇兑亏损约2.56亿元。

财报公布后，申洲国际午后开盘股价直线下跌，一度跌逾6%，截至发稿跌5.19%，报49.54港元/股，最近一个月股价跌逾两成。

从往期财报来看，在2024年营收下滑10个百分点后，申洲国际2025年重回增长轨道，营收突破300亿元大关，较2016年营收翻倍。不过在营收向好的同时，申洲国际净利润却出现下滑。

2025年，申洲国际毛利率为26.3%，比上年下跌了约1.8个百分点。毛利率下降之主要原因为：年员工平均薪资上涨，同时，柬埔寨新成衣工厂投产后运行效率尚处于提升期，使得生产成本中的人工支出占销售收入之比例上升；以及销往美国市场产品因受进口关税政策变化，与客户分担部分关税成本带来的影响。

分产品来看，2025年，申洲国际运动类产品销售额占总销售额的百分比约为67.7%，销售额比2024年度上升约5.9%，主要由于美国市场和欧洲市场对运动类产品需求增加。休闲类产品销售额占总销售额的百分比约为27.1%，销售额上升约16.7%，主要是由于日本及其他市场休闲类产品需求显著增加。内衣类产品销售额占总销售额的百分比约为4.5%，销售额轻微下跌约2.3%，主要原因是日本市场内衣需求下跌。

资料显示，申洲国际集团控股有限公司成立于1988年，2005年在香港联交所上市，总部位于浙江宁波，是一家纵向一体化针织制造商，业务覆盖面料研发至成衣加工全产业链。公司主营业务为运动服、休闲服及内衣生产，客户包括耐克、优衣库等国际品牌，在中国、越南、柬埔寨设有生产基地。