渝农商行“量质齐升”成绩单背后：净利润增速“五连降”，万亿元规模扩张后的盈利困局

深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

近日，全国首家万亿农商行——重庆农村商业银行（以下简称“渝农商行”）发布了2025年年度报告。从核心数据来看，该行全年实现营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；净利润121.20亿元，同比增长5.35%。资产总额突破1.66万亿元，较上年末增长9.95%，增速创近四年新高。

然而，在这份“量质齐升”的成绩单背后，一系列深层次的结构性隐忧正浮出水面：净利润增速连续五年放缓、非利息净收入骤降近24%、年内累计被罚超1200万元创近三年之最——这些信号共同指向一个现实：作为A股农商行“一哥”，渝农商行在规模扩张的同时，真正的转型瓶颈尚未突破。

净利润增速“五连降”，利润结构“偏科”严重

从增长曲线来看，渝农商行2025年的盈利增速延续了逐年放缓的态势。近五年数据显示：2021年净利润增速为13.47%，2022年回落至7.81%，2023年为6.18%，2024年为5.97%，2025年进一步降至5.35%。

这一放缓态势与其资产规模的快速增长形成鲜明反差。2025年，该行资产总额增速达9.95%，创近四年新高，但净利润增速却较上年进一步放缓0.62个百分点。

继续深挖年报发现，渝农商行2025年的营收结构呈现明显“偏科”特征。该行利息净收入242.61亿元，同比增长7.85%，贡献了全行去年85%的营收。而在2021年至2024年间曾发力补位、为全行营收提供重要支撑的非利息净收入，2025年却遭遇“滑铁卢”——全年非利息净收入43.88亿元，同比锐减13.79亿元，降幅高达23.92%。

此外，渝农商行手续费及佣金净收入12.94亿元，同比下滑19.71%，占营业收入比仅4.52%，远低于行业优质同业水平。其中，代理及受托业务佣金6.30亿元，同比减少1.07亿元。

更值得关注的是，其他非利息净收入（主要为债券、基金等投资收益）为30.93亿元，同比减少10.62亿元，降幅25.55%。渝农商行表示，“投资收益及公允价值变动净损益合计减少8.55亿元，主要是受市场利率波动影响，基金投资等交易性金融资产收益率下降”。

合规处罚创近三年之最，内控短板集中暴露

2025年，渝农商行遭遇了近年来最严峻的合规考验。据不完全统计，该行及子公司全年累计被罚超1200万元。

2025年12月，国家金融监督管理总局重庆监管局对渝农商行总行开出870万元巨额罚单，违规事项涵盖贷款“三查”不尽职、对大额风险损失的调查和问责不到位、非现场统计数据差错、未核实保证金来源、滚动开票等。时任副行长舒静、首席审贷官封洪伟被处以终身禁业，另有8名相关责任人分别被警告或罚款。

除总行外，渝农商行多家分支机构亦在年内收到罚单：綦江支行因贷款“三查”严重不尽职被罚30万元；荣昌支行因贷款“三查”不到位、员工行为管理不到位被罚70万元，1名责任人被终身禁业；长寿支行因违反金融统计管理规定被罚17万元；因外汇业务等多项违法问题，被国家外汇管理局重庆市分局罚款、没收违法所得合计295.86万元。

这一系列处罚折射出该行在内控合规管理方面存在的系统性短板。

高管团队更替频繁，重要股东年内两度减持

2022年以来，渝农商行的高管团队经历了频繁更替。2022年4月，任职近15年的董事长刘建忠因年龄原因辞职；原行长谢文辉接棒担任董事长，但仅任职两年半，于2024年10月因工作调动辞任。2025年4月，刘小军经董事会选举为董事长，2026年1月获监管任职资格批复后正式履职。

副行长团队同样变动频繁。2023年8月，高嵩因工作调动辞任；10月，王敏因达到法定退休年龄辞任，董路因工作调动辞任；2025年1月，张培宗因工作调动辞任。

高管团队更替频繁的同时，渝农商行重要股东复星系年内两度减持。在年报披露前后，渝农商行重要股东“复星系”正悄然离场。郭广昌通过Fosun International Limited等关联主体持有渝农商行H股，是该行持股比例最高的H股股东之一，合计持股比例曾突破13%。

根据港交所权益披露，郭广昌于2月6日减持渝农商行472.6万股H股，套现约2881.87万港元；3月10日再减持280万股，套现约1669万港元，合计套现超4550万港元，成交均价为5.96港元/股。目前，其最新持股数量降至约3亿股，持股比例降至11.93%。