中再保2025年财报：净利微降7.4%至97.7亿元，财产险直保业务成“失分项”

深圳商报·读创客户端记者 邱清月

3月30日，国内再保险巨头中国再保险（集团）股份有限公司（01508.HK）正式发布了截至2025年度业绩公告。业绩公告显示，2025年中国再保实现总保费收入1803.68亿元（人民币，下同），同比增长1.1%；保险服务收入达到1030.87亿元，同比增长1.7%。但在利润端，集团全年实现净利润102.17亿元，其中归属于母公司股东的净利润为97.71亿元，同比减少7.44%。

透视三大业务板块，财产险直保业务（以中国大地保险为主）成为拖累集团利润的主要因素。

财报显示，2025年财产险直保分部尽管实现了保险服务收入488.69亿元，同比增长4.2%，但净利润仅为12.58亿元，同比大幅下降14.7% 。利润下滑的主要原因是计提了转型业务减值准备，暗示着在车险综改及非车险业务转型过程中，风险暴露正在增加。

相比之下，再保主业展现了较强的“压舱石”作用。财产再保险分部表现稳健，保险服务收入458.12亿元，税前利润65.66亿元，同比持平。值得注意的是，其境内业务中的非车险新兴业务分保费收入45.98亿元，同比大增46.6% ，显示出在绿色能源及巨灾风险等新兴领域的布局成效。

人身再保险分部保险服务收入100.88亿元，同比增长2.5%，但受业务假设更新的审慎影响，净利润同比下降7.4%。

在投资端，截至2025年末，集团总投资收益达182.49亿元，同比增长4.9% ，总投资收益率为4.66%，一个值得关注的风险点是资产管理规模的变动。尽管集团总投资资产余额增长4.1%至4620.63亿元，但管理的第三方资产余额降至3340.89亿元，同比下降12.8% 。