IPO雷达｜年度利润锐减！TOP TOY二次递表港交所，自有IP营收占比不足6%

深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

TOP TOY二次闯关港交所，年度利润突发“跳水”，营收仅泡泡玛特零头，自有IP占比不足6%，这门“借IP生财”的生意，能否在资本舞台焕发新生？

3月31日，据港交所官网，名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY再次递交上市申请书，摩根大通、瑞银为其联席保荐人。这是继去年9月首次递表失效后，该公司第二次冲刺港股市场。

2025年9月，名创优品(09896.HK)公告，董事会宣布公司拟以TOP TOY股份在香港联交所主板独立上市的方式分拆附属公司TOP TOY。

招股书介绍，2025年，TOP TOY于中国内地实现GMV42亿元，其中自研产品收入占比超55%，根据弗若斯特沙利文，为中国潮玩集合品牌中最高。2023年至2025年，TOP TOY的GMV复合年增长率超过50%，根据弗若斯特沙利文，公司是中国增长最快的潮玩集合品牌。