霸王茶姬去年净利腰斩，四季度营业利润惊现亏损，对大单品高度依赖

对比蜜雪冰城、古茗、茶百道的营收、利润双增长的喜人成绩，霸王茶姬交出了一份净利润大跌的年报。

霸王茶姬近日公布2025年第四季度及全年业绩，数据显示2025年全年公司净收入同比增长4%至129.07亿元；营业利润为13.47亿元，同比下降53.33%；全年归母净利润为11.35亿元，同比下滑52.4%；非GAAP净利润为19.1亿元，同比降超两成。

数据还显示，2025年第四季度，霸王茶姬收入29.74亿元，同比降10.8%；营业利润录得亏损3550万元，而上年同期为盈利6.4亿元，出现由盈转亏；归母净利润为2853.8万元，同比大跌95.3%；非GAAP净利润为1亿元，同比降幅超过八成。

财报指出，去年四季度营收下滑，主要由于去年和前年两个时期新产品上市的时间和节奏不同，以及线上外卖平台补贴竞争格局的变化所致。

霸王茶姬创始人、董事长兼全球首席执行官张俊杰当天在电话会上表示，“我们低估