净利大增扣非却下滑？台基股份2025年业绩增长质量偏弱，核心依赖非经常性损益支撑

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

4月2日晚间，湖北台基半导体股份有限公司（以下简称“台基股份”或“公司”）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入3.59亿元，同比仅增长1.26%，营收增长近乎停滞；归属于上市公司股东的净利润4909.40万元，同比大幅增长94.10%，但扣除非经常性损益后的净利润3051.98万元，同比下降35.87%，业绩增长质量偏弱，核心依赖非经常性损益支撑。报告期内，公司整体毛利率28.79%，同比下降0.66个百分点，第四季度单季主业出现亏损，归母净利润-759.12万元、扣非净利润-1094.25万元。同时，公司拟每10股派现1.5元（含税），拟计提各项资产减值准备合计1208.93万元，还宣布将部分募投项目再次延期，由2026年4月30日调整至2027年12月30日。

年报显示，公司全年实现营业收入3.59亿元，同比仅增长1.26%，营收规模基本停滞；归属于上市公司股东的净利润为4909.40万元，同比大幅增长94.10%，但扣除非经常性损益后的净利润为3051.98万元，同比下降35.87%，业绩增长质量明显偏弱，基本每股收益约0.21元，加权平均净资产收益率4.38%，同比增长2.10个百分点。公司拟以现有总股本236,531,371股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)。

公司整体毛利率为28.79%，同比下降0.66个百分点，其中第四季度营业收入8722.87万元，毛利率24.19%，同比下降2.17个百分点，环比下降6.95个百分点，归母净利润-759.12万元，扣非净利润-1094.25万元，单季度主业出现亏损。分产品看，作为传统核心业务的晶闸管实现收入1.99亿元，同比下滑3.42%，毛利率35.10%，同比减少2.05个百分点，收入占比55.56%，盈利水平持续回落；模块业务收入1.48亿元，同比增长12.58%，成为营收增长的主要动力，但毛利率仅19.85%，同比仅提升0.28个百分点，盈利水平偏低；其他业务收入1185.65万元，同比下降3.42%。分地区看，内销收入3.40亿元，同比增长0.43%，占总收入比重94.90%，毛利率28.33%，同比减少0.78个百分点，国内市场增长乏力且盈利下滑；外销收入1830.70万元，同比增长19.84%，但规模较小，对整体业绩贡献有限。

分销售模式看，直销收入3.22亿元，同比增长1.34%，毛利率27.58%，同比减少0.91个百分点；经销收入3507.09万元，同比增长0.37%，毛利率37.22%，同比提升1.54个百分点，经销渠道盈利更优但增长缓慢。公司销售各类功率半导体器件及组件272.68万只(包括晶闸管、模块、芯片、组件、散热器等)，其中晶闸管销售141.54万只，模块销售100.47万只，销量增长未带动收入与盈利同步提升。销售量同比增长33.61%，主要是晶闸管单管销量增幅较大所致。库存量同比下降37.82%，主要是晶闸管单管销量增加、库存减少所致。

业绩层面的核心矛盾在于归母净利润与扣非净利润严重背离，增长主要依赖非经常性损益，2025年非经常性损益总额1857.42万元，占归母净利润比重37.99%，主营业务盈利能力实际大幅弱化。经营性现金流显著恶化，全年经营活动产生的现金流量净额为2172万元，同比大幅下降74.11%，回款能力减弱，资金周转压力上升。截至2025年末，公司资产合计12.6亿元，负债合计1.07亿元。

年报提示，公司产品配套件的主要原材料铜、银等有色金属价格总体呈现涨价趋势，价格和供应的不确定因素增加，公司材料成本将可能持续上升，进而导致产品毛利率下降，公司将通过扩大销售规模摊薄成本、强化战略合作稳定供应链、开发新供方优化采购渠道等举措，化解和减轻材料成本上涨压力。

台基股份当天发布关于2025年度计提资产减值损失、信用减值损失的公告显示，2025年度拟计提各项资产减值准备合计为1,208.93万元，其中：信用减值损失为251.28万元，资产减值损失为957.65万元。将减少报告期净利润1,208.93万元。

同时，台基股份还发布了关于部分募投项目延期的公告。

2024年4月16日，公司审议通过《关于部分募投项目延期的议案》，把募投项目之一“高功率半导体器件产业升级项目”达到预定可使用状态时间由2024年3月30日延期至2026年4月30日。

公司结合目前募集资金投资项目的实际进展情况，在项目实施主体、募集资金项目投资用途及投资规模都不发生变更的情况下，拟对新型高功率半导体器件产业升级项目达到预定可使用状态日期由2026年4月30日调整为2027年12月30日。

关于部分募投项目延期的主要原因，台基股份表示，公司上述募投项目可行性分析是基于募集当时的市场环境及公司业务发展需求做出的，投资内容包括厂房改造和装修费用、购置生产设备、铺底流动资金等。项目建设过程中，受到了外部宏观环境波动、半导体行业技术迭代提速等因素影响，公司本着审慎经营原则，主动优化了固定资产投入节奏，以确保技术方案与最新市场需求精准适配。此举旨在通过资源的最优配置，提升项目整体抗风险能力与建设质量，符合公司长远发展战略及全体股东利益。

审读：陈光强