说个反直觉的数据，$唯品会(VIPS)$ 过去三年收入年复合增速只有0.4%，也就是大家常说的没有成长的公司，过去三年每股自由现金流年复合增速是15.7%，过去三年每股净利润年复合增速是21.1%，看五年的数据，这2个数字分别是17.4%，15.8%。主要原因是总股本从5年前的6.77亿减少到3年前的6.35亿再减少到2025Q3的4.93亿股。