皇马MS树脂的市场机遇

“雅下工程”打开了国内基建需求的增长预期，叠加供给侧“反内卷”竞争格局改善，不排除周期及基建板块迎来上行机遇（乐观角度可类比 2016 年棚改）。其中，装配式建筑需求有望进入快速发展期。

MS 树脂所对应的 MS 胶，主要适用于装配式建筑（如结构密封胶等）。MS 胶环保性能优异，不易发霉变黑，且适配的无醛板可实现零甲醛排放，各项性能均具有比较优势；同时，其成本端具备竞争优势，预计有望逐步替代现有常用的硅酮胶。

皇马科技的MS树脂23年已在尚宜工厂实现规模化量产，且该产品已纳入公司战略新兴业务板块。目前海外MS树脂供应紧缺且价格偏高，皇马在MS树脂领域的突破，有望重塑行业竞争格局。