$博迁新材(SH605376)$ 现在买入，股价还能翻翻吗？
☛- 业绩大幅预增 ：博迁新材2025年半年度净利润同比增幅达70%-102%，扣非净利润增幅97%-134%，核心盈利指标显著改善，良好的业绩表现为股价上涨提供了坚实的基础。
☛- 行业景气度提升 ：MLCC行业2023年触底后进入新一轮景气周期，2024年全球市场规模同增7%至1042亿，预计2025年达1120亿。同时，全球MLCC龙头大厂日本村田表示2025年AI服务器相关应用将带动MLCC需求增长超100%，行业需求的增长将推动博迁新材的业务发展。
-☛ 产品结构优化 ：博迁新材的MLCC镍粉高端产品占比从2024年上半年的历史最低位，下半年恢复到历史高点或2021-2023年大概一半的位置，高端品的恢复带动了利润恢复，且高端品对利润贡献大，2025年一季度高端品客户给的指引量显著超过历史区间，占比高于过去几年。
☛- 技术优势明显 ：公司是国内纳米级金属粉体龙头，在MLCC镍粉和光伏铜粉两大领域具备高壁垒技术优势。例如，公司采用PVD物理法，可规模化生产150nm级铜粉，技术全球领先，目前全球仅日本DOWA等少数企业具备类似技术，但博迁成本更低。
☛- 光伏业务增长潜力大 ：公司光伏铜浆有望量产，2024下半年启动与头部企业量产导入验证，预计2025Q3完成工艺验证，2026年有望量产出货释放。若铜浆量产突破，仅考虑BC电池场景，预计2026年有望贡献千吨级市场空间，随光伏需求增长+铜浆渗透率提升，市场体量有望进一步扩大。
☛- 客户资源优质 ：公司深度绑定三星电机，连续多年销售占比超50%，是其高端MLCC镍粉核心供应商。三星AI服务器MLCC用量提升，单台达2.5万颗，是普通服务器的12.5倍，且对应镍粉粒径要求提升，直接拉动公司高端产品需求。
☛- 估值相对较低 ：有分析认为，博迁新材2026年利润或达8.4亿，给予30倍PE，目标市值252亿，而其当前市值相对较低，存在较大的上涨空间。