$华光环能(SH600475)$ 怕高都是苦命人，现在买入，能涨50%，还是100%？
1. 政策红利支持 ：国家“双碳”目标持续推进，《氢能产业发展中长期规划》等政策密集出台，2025年可再生能源消纳责任权重提升至34.9%，新增钢铁、水泥等行业绿电使用比例要求，刺激了氢能、光伏等清洁能源需求，华光环能的业务布局精准契合政策导向。
2. 新能源业务突破 ：公司在氢能领域取得重大进展，研发的1500Nm³/h碱性电解槽成功下线，填补国内空白，能耗低于国标一级，技术指标达到国际先进水平。公司还中标全球最大绿氢项目——中能建松原氢能产业园，预计2025年该项目就能创收超5亿。
3. 订单增长预期 ：公司海外与国内市场同步拓展，获得印尼亿元CFB订单、广西心连心绿色新材料项目等重大工程签约，还中标全球最大绿色氢氨醇一体化项目核心设备订单，在手订单规模可观，为未来业绩增长提供支撑。
4. 区域垄断优势 ：公司是区域热电运营龙头，在无锡地区热电联产、供热占有率超70%，垃圾焚烧锅炉市占率超35%，稳定的传统业务能为公司贡献现金流。
5. 财务状况良好 ：2024年公司实现营收91.13亿元，归母净利润7.04亿元，同比增长14.13%，虽2025年Q1业绩短期承压，但经营活动现金流量净额10.28亿元，同比增长161.22%，现金流健康。
6. 融资成本降低 ：公司成功发行科技创新债券，享受政策“绿色通道”，票面利率在1.56%-1.62%，融资成本较低，有助于公司拓展融资渠道和降低资金成本。
7. 股份回购增强信心 ：公司已完成1亿元股份回购，占总股本1.05%，均价10.02元/股，体现了公司对自身价值的认可，增强了市场信心。
8. 资金推动 ：近期新能源板块资金流入显著，华光环能作为市值百亿元的中盘股，成为游资与机构资金的共同选择。8月21日主力资金净流入6406.52万元，占总成交额15.12%，多家知名游资席位频繁进出。
9. 估值修复预期 ：当前华光环能的PE（TTM）为34.81，考虑到其氢能、光伏等新业务的高增长预期，市场可能给予其更高的估值溢价，存在估值修复空间。
所以，公司涨50%，还是涨100%？还是已经高估了，会跌，跌多少，需要自己判断。