$麦格米特(SZ002851)$
先说结论，mm已实现订单批量出货，已进入业绩爆发前夜，千亿市值只是起点！
以下和老师们探讨下，大家比较关心的几个问题:
1️⃣ 订单与份额超预期
麦格米特泰国与株洲基地的5.5kW电源模组已实现批量出货，分别应用于英伟达GB200/GB300服务器。值得注意的是，株洲基地8月完成首批交付，泰国基地更早实现商业化落地。根据最新订单数据，两地合计金额已接近管理层交流会披露的预期上限，单批次市场份额测算显示存在显著预期差，这将成为后续业绩弹性的重要支撑。
2️⃣ 单价与利润空间测算
根据东吴交流会信息，台达5.5kW方案单价达3.1元/W，单柜价值82万元（远超液冷部件供应商）。作为一级供应商，麦格米特保守估计单价为台达的80%（2.48元/W），按明年5.5万机柜，2.5单价测算：15%份额对应约54亿元营收，20%份额对应约72亿元营收，叠加40-50%+的毛利率，利润增量空间极具想象力。
3️⃣ 技术方案与长期价值
技术路径上，台达方案其实就是在gb300未能量产的12kw方案上做的迭代，麦格米特15kW方案（15*2*19=570kW 800V HVDC）较台达12kW升级版更具能效优势，且麦格米特15kw方案当前进展十分顺利，在下一代方案上，后入者已经逐步实现弯道超车。
展望2027年，随着Rubin芯片功耗提升及液冷系统功率需求增长，公司作为大陆稀缺的英伟达一级供应商，成长天花板将进一步打开。
当前市场对麦格米特的认知仍处早期阶段，类似2024年底的胜宏科技，存在显著的信息差。随着订单落地和财报验证，业绩与估值双击行情或加速到来。