$青松股份(SZ300132)$ 监管趋严带来的格局优化表现在哪些方面？请分析其优势

监管趋严带来的化妆品代工行业格局优化，主要体现在以下几个方面，这些变化对具备合规能力、规模优势和研发实力的龙头企业（如青松股份）构成了显著利好：

一、非合规小厂加速出清，行业集中度提升

背景：过去化妆品代工行业门槛较低，大量小型作坊式企业通过简化流程、规避检测等方式低成本运营，但产品质量和安全性难以保障。

监管强化：《化妆品监督管理条例》（2021年实施）及后续配套法规（如《化妆品生产质量管理规范》《功效宣称评价规范》等）大幅提高准入与运营标准，要求备案、功效验证、原料溯源、生产记录全程可追溯。

结果：缺乏资金、技术、管理体系的小型代工厂难以承担合规成本（如实验室建设、第三方检测、人员培训等），被迫退出市场。

优势体现：青松股份等头部ODM企业早已建立GMP级车间、CNAS认证实验室和完整质控体系，合规成本边际影响小，反而借机承接溢出订单，市场份额提升。

二、品牌方更倾向选择“高合规+强研发”ODM伙伴

品牌需求转变：大型国际品牌（如联合利华、宝洁）对供应链ESG、质量稳定性、法规符合性要求极高；新锐国货品牌虽预算有限，但为避免产品下架、舆情风险，也优先选择有备案能力和功效宣称支持的代工厂。

青松优势：

拥有面膜、护肤等品类的成熟配方库与快速打样能力；

可协助客户完成功效测试、安全评估、备案资料准备，缩短上市周期；

已通过多项国际认证（如ISO22716、GMPC），满足海外客户回流需求。

三、推动行业从“低价竞争”转向“价值竞争”

过去：中小代工厂以低价抢单，压缩研发与品控投入，导致同质化严重、毛利率低。

现在：监管倒逼下，品牌更看重代工厂的产品差异化能力（如新剂型、活性成分递送技术）和合规交付能力。

青松策略契合趋势：

聚焦高附加值面膜产品（25H1同比增长21%）；

提升高毛利品类占比，2025Q3毛利率达21.8%，创近年新高；

客户结构优化（前五大客户占比33.5%），绑定优质客户实现稳定盈利。

四、产能利用率与行业效率整体提升

非合规产能退出后，行业总产能虚高现象缓解；

订单向头部集中，使龙头企业的产能利用率快速修复（青松2024年末三大品类产能利用率恢复至2022年水平）；

规模效应进一步降低单位成本，形成“合规—订单—效率—利润”的正向循环。

总结：监管趋严的格局优化优势

因此，监管趋严并非单纯增加成本，而是通过“制度性门槛”重构行业生态，使真正具备合规能力、研发实力和规模效应的企业获得长期竞争优势。青松股份的战略聚焦与能力建设，恰好契合这一结构性机遇。