巴菲特的投资生涯中，有几大著名的失败案例，其买入理由和失败原因可总结如下：
1. 伯克希尔·哈撒韦纺织公司（1962-1985）
• 买入理由：
巴菲特早期受导师格雷厄姆“捡烟蒂”策略影响，认为该公司股价低于净资产，属于“便宜货”，计划短期套利（低价买入后等待公司回购股票获利）。后来因管理层临时压低回购价，巴菲特赌气全资收购，试图通过经营改善扭转局面。
• 失败原因：
◦ 行业趋势不可逆：美国纺织业受亚洲低成本制造业冲击，成本优势丧失，市场需求持续萎缩，属于“夕阳行业”，无论如何经营都难以逆转颓势。
◦ 投资逻辑错误：“捡烟蒂”策略适用于短期套利，但巴菲特却长期投入资金和精力，违背了“不与趋势为敌”的原则，最终公司于1985年关闭，巴菲特称此次投资“至少损失2000亿美元潜在收益”。
2. 所罗门兄弟公司（1987-1991）
• 买入理由：
巴菲特看好所罗门兄弟在债券市场的龙头地位，认为其具有稳定的盈利