2个重磅利空光模块消息，但实话实说。。。

昨天萝卜大跌，绿泡泡平台就发了个按摩文章。虽然这几天看到行业两个重磅利空光模块消息，但觉得又过于夸张了些，so有了这个文章。下面是今天绿泡泡关于2个重磅利空光模块的文章

这两天看到了非常重磅的利空可插拔光模块的资讯，不担保它们的真实性，只负责转述。如果老师要和我争论，那您一定是对的！再次强调投资是非常个人的事情，文章内容仅是为了转述行业信息，我对其内容真实性不保证也不背书，请读者们不要根据文章内容指导自己的投资。

这里可能还有老师不大明白可插拔光模块，OCS和CPO概念，简单说一下。中际和新易盛目前生产的800G和1.6T是可插拔光模块（用eml芯片和硅光芯为主）；OCS是谷歌主导的全光交换机，在OCS方案中，TPU:可插拔光模块=1：1.5；CPO则把硅光引擎和ASIC芯片一起封装，完全不用光模块。有些老师可能会担心那这样的话，中际新易盛这些是不是要完蛋了？我觉得26和27年景气度都很高不用担心，除非行业确实突变。中际业绩会说的很清楚全年的订单可见度很高，春节需要工人加班，27年也有顾客下了订单。反正现在大家都是罗生门，就看你信哪个了。

这两天看到的可插拔光模块重磅利空资讯主要是两个：一个是谷歌内存池化，用OCS+DRAM+光口替代HBM和可插拔光模块；第二个是substack大神ayz介绍的27年NV准备在scale up&out使用CPO，基本放弃了可插拔光模块。具体情况如下：

谷歌内存池化（其实不止谷歌有这个方案，coherent，华为等都在研究）

这是2.1号晚上看到某卖方说的方案，大概就是谷歌3月份会确定这个技术路线是否可行。这个路线取消了传统的HBM，然后设立一个专门的机柜用来存放DRAM，通过堆叠大量的dram来替代HBM。由于HBM速度是DDR5的好几倍，为了不使传输速度太慢，做了两个措施：第一是配上专用的CXL接口芯片并统一协议，第二就是把OCS的可插拔光模块改成类似CPO连接TPU和dram，由lightmatter独供此产品。示意图大概如下：

那不管OCS还是lightmatter，都找萝卜拿设备~

英伟达CPO机柜方案

这个是AYZ大神写的27年NV rubin ultra的另外一种机柜方案：CPO用于scale up和scale out当中，即完全不用可插拔光模块（别慌，NV ultra 576很多方案都没有确定，比如正交背板也是待定方案）。

如下图所示，CPO⽅案的Rubin Ultra racks会采⽤NVL72 x 2的形式，单独每个机柜仍然保留现有NVL72 rack中compute trays和NVSwitch trays通过cable cartridge连接的形式，然后相邻两柜的NVSwitch trays再通过CPO光引擎和光纤互联在⼀起，构成了144张GPGPU卡（或576颗GPUdie）的Rubin Ultra racks（每张Rubin UltraGPGPU内含四颗GPU dies）。

Switch芯⽚将采⽤NVIDIA去年发布的Quantum X800 CPO switch芯⽚的改款，⼀颗NVSwitch芯⽚周围合封4.5颗3.2T的光引擎（之所以是4个半是因为其中有⼀个光引擎的带宽会share给相邻的NVSwitch芯⽚），⼀个NVSwitch tray⾥⾯有6颗CPO版本的NVSwitch芯⽚，每3颗NVSwitch芯⽚放在⼀块PCB板⼦上，⼀个tray⾥⾯有两块承载NVSwitch芯⽚的PCB板⼦，呈上下堆叠摆放。由此我们可以计算出，⼀颗NVSwitch芯⽚的交换能⼒是3.2T x 4.5 = 14.4T，⽽⼀个NVSwitch tray的交换能⼒是14.4T x 6 = 86.4T。我们知道，Rubin Ultra GPGPU的单卡带宽将会升级到单向28.8Tb/s，所以整个Rubin Ultra racks的总带宽为28.8Tb x 144 = 4147.2T。NVSwitch trays之间的通信被设计成了2:1的收敛⽐（因两临柜的NVSwithchtrays之间数据交换量没有那么⼤），由此我们可以算出，整个Rubin Ultra racks总共需要4147.2T/ 2 / 14.4T = 144颗CPO版本的NVSwitch芯⽚，144 / 6 = 24个NVSwitch trays（每个rack当中各放12排NVSwitch trays），以及144 x 4.5 = 648个光引擎（648个3.2光引擎之前也说过，当时专家说的是NPO方案，后来被一个卖课999元的老登公众号讽刺了，现在看也不知道谁CS）。3.2T光引擎：GPU= 5.5 : 1。

最后，AYZ大神还给出了在这种方案下，萝卜夸张的受益程度：英伟达CPO中使用泰瑞达电测试+萝卜双面晶圆测试的方案，由泰瑞达做好最后的组装发往台积电。单台设备500万美元，双方平分设备各250万美元营收。27年CPO双面晶圆设备可以为萝卜贡献11亿美元（约70亿人民币）营收；28年约18亿美元（约125亿人民币）营收。也就是说27年仅双面晶圆测试设备的利润就在25亿以上。

当然可插拔模块也有很多的好消息，比如随着国内法拉第旋转片厂家的扩产，基本不会成为瓶颈；今年CPO出货量估计不超过2万台，也就替代200万支800G光模块。

我的观点还是依旧，在CPO、npo，ocs等没有确定的大订单之前，26-27年可插拔光模块的景气度非常高，后续保持跟踪即可。今晚lite会出财报，到时听听它怎么说（目前cpo的cw光源只有它能提供）。有中际xys剑桥等的老师也别太担心，目前行业和公司的基本面没什么问题的，有问题的是筹码。$罗博特科(SZ300757)$ $中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$