Boss直聘打新无风险套利逻辑分享

最近一批新股5连发看着热热闹闹，实际上没让我怎么赚到钱，真正让我赚到钱的反而是打Boss直聘。很多朋友不理解我为什么打Boss直聘，但其实这只才是最近最稳的票。下面我来分享下逻辑1.发售价这只新股的发售价很有迷惑性，最高定价是78港币，很多人看一眼就不想打了，因为在新股申购期Boss直聘的市场价格是70港币左右。还不如直接去市场上买呢。但仔细阅读Boss直聘的招股说明书我们可以发现，发售价的确定是基于定价基准日及之前的几个交易日的收盘价确定。而定价基准日是6月30日到7月2日上午十二点。当且仅当收盘价高于78港币时，才有可能将定价设定为78港币。而又已知，7月1日港股休市，不存在收盘价，7月2日上午12点显然收盘价也还未产生，因此定价实际上是基于6月30日的收盘价来决定的。原文在招股说明书的股份发售架构的第八小节，股份发售的定价。

而6月25日的Boss直聘新闻发布会上，首席财务官张宇又说过，实际上的最终定价根据未来数天的股份收盘价确定，

会为投资者提供一个较合理的折扣。

那么我们可以预期的是，较合理的折扣怎么也得有个5%吧，毕竟认购新股的经纪佣金就有1%了

2.操作思路

Boss直聘在美股和港股两地上市，美股的流通性是比较好的。美股的ADR和港股的股票之间实际上是可以相互转换的，因此

不会产生太大的差价

。这种转换大概在3-5个交易日左右。那么我们做空美股的ADR和做空港股是近乎等效的，我检查了下美股的做空券池，发现是有很多券可以做空的，利率为年化3%左右。

公开配售截止日6月30日的美股开盘时间，ADR的价格换算为港币大概在70港币左右，也就是招股期的最高价左右，6月30日收盘Boss直聘港股的价格为70.25港币。当晚我做空了我预计中签的Boss直聘港股等值的美股，以大概换算为70港币的价格

让我们整理下思路，已知该股的定价为相对70元有一定的折价，而我们又以70元做空了，那么我们的收益就是这个折价幅度减去1%的经纪佣金。

而最终Boss直聘的定价为66港币，是符合我的预期的。最终平仓出局可以选择将中签的港股转换为ADR然后直接还券，也可以选择在港股收盘平仓港股，在美股开盘平仓美股，实现双平，但这会有一定的时间差。最终由于7.4晚上美股休市，我选择在7.7日以67.85元平仓了港股，当晚开盘价平仓了美股。最终我多头空头两边都是赚钱的。