泰凌微年报分析

1.31号之前，泰凌微的年报预告最终没有出来，对应股票的走势就是连续砸盘了15个点。昨天终于出预告了，第四季度的亏损实际上已经在市场预期之内了，关键点是看 泰凌微的Q4究竟是全年利润调节，还是经营确实出了问题？

仔细揣摩预告这段话：公司为进一步巩固技术领先性与市场竞争力，持续增加研发投入，研发人员的增加带来的薪酬上涨叠加年末绩效，以及并购磐启微事项发生的中介费用等， 也部分影响到公司第四季度单季度业绩。

分析下：1.全年2.7亿的研发，前三个季度1.7亿，Q4花了1个亿，比上个季度同比增长了四千多万。2.年末绩效粗算1000-1500万。3.并购磐启微事项发生的中介费用，总共4000千万，分摊第四季度2000万。4.股权激励粗算1500万。 这意味着泰凌微Q4真实的利润至少在6500万以上。最后再对比同行，泰凌微没有理由第四季度经营出问题的。这次年报预告出来，石头落地了，妥妥的利润调节，经营没有问题。但新的问题又来了， 我们如何看待管理层的诚信呢？管理层在Q4做手脚，市场已经留下了脚印。

为什么A股投资这么难，我们要与天斗，与量化基金斗，还要与管理层的人性斗，真是太累了。