2026-01-22【天然铀】Ocean Wall:Investing in Nuclear Energy, A Generational Opportunity

1. 核能的容量系数高达 93%，并提供 20-25% 的电网基荷电力。没有任何其他清洁能源能够提供如此高的可靠性。

2. 全球核电站目前拥有440座运行反应堆，76座在建，近300座正在规划中。这支撑着一个价值4万亿美元的基础设施建设周期，并预示着到2050年全球核电市场规模将达到10万亿美元。

3. 铀市场已连续五年处于结构性供应短缺状态。矿产供应未能跟上需求，且2025年没有新的铀矿获得批准。

4. 铀价已从每磅18美元上涨至约86美元，长期合约的结算价格下限更高，上限也更宽。

5. 随着现货市场流动性和套利交易选择的减少，电力公司正在重新签订长期合约。

6. 哈萨克斯坦实施了更高额度的分级矿产开采税（MET），此举旨在减少对产量增长的激励，并加强对全球约40%铀产量的供应约束。

7. 人工智能和超大规模数据中心正在加速对稳定电力供应的需求，并且已经在支持核电重启和新建项目。

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