杰创智能投资价值深度分析：AI时代的基础设施建设者与场景深耕者
一、引言：当云计算遇上人工智能
在数字经济蓬勃发展的时代背景下，人工智能技术正在以前所未有的速度渗透到各行各业，而支撑这一技术革命的基础设施——云计算，正站在历史性的发展风口。杰创智能（股票代码：301248）作为一家专注于人工智能产品研发与制造的创业板上市公司，凭借其“应用引领、算力为基”的独特商业模式，正在成为AI时代基础设施建设的重要参与者。
本篇文章将从公司战略定位、核心业务布局、业绩增长动能、行业机遇以及投资价值等多个维度，对杰创智能进行系统性的投资价值分析，以期为投资者提供决策参考。
二、战略定位：AI时代的“卖水人”与“场景玩家”
杰创智能的战略定位清晰而务实，将自身定位为AI时代的“卖水人”和“场景玩家”，这一双轮驱动战略体现了公司对产业发展趋势的深刻洞察。
所谓“卖水人”，是指公司聚焦于AI基础设施的建设和运营。在AI产业蓬勃发展的过程中，无论最终谁成为行业赢家，对算力基础设施的需求都是刚性的。杰创智能通过其核心品牌“常青云”，提供AI算力智能调度平台、AI超融合一体机等软硬件产品，为政企客户构建私有化算力底座，同时也为互联网企业和科研机构提供按需租用的智算云服务。这种定位使得公司能够分享AI产业发展的红利，同时规避单一客户或单一应用带来的经营风险。
所谓“场景玩家”，是指公司依托在公安安全领域十余年的深厚积累，将AI技术与具体行业场景深度融合。公司将大模型与机器人、无人机等智能终端结合，推出人机协同的“AI+安全”产品，包括巡逻机器狗、消防无人机等创新应用，实现了从技术研发到商业落地的完整闭环。这种场景化应用能力，不仅拓展了公司的业务边界，也构建了竞争对手难以复制的差异化优势。
三、核心业务布局：全栈技术体系与垂直场景深耕
杰创智能构建了覆盖AI基础设施与“AI+”行业应用的全栈技术体系，形成了相互协同的双主业格局。
3.1 AI基础设施业务：常青云品牌全解析
“常青云”是杰创智能自主研发的新一代云计算技术品牌，代表了公司在AI基础设施领域的核心能力。该品牌旗下产品线丰富，主要包括以下几个核心产品：
AI算力智能调度平台是常青云的核心产品之一，该平台能够实现对计算资源的智能分配和调度，帮助客户最大化资源利用效率。对于需要处理大规模AI计算任务的企业而言，这一平台能够显著降低算力使用成本，提升业务运营效率。
AI超融合一体机则是面向私有云市场的拳头产品，将计算、存储、网络等基础设施功能集成于单一设备中，为客户提供开箱即用的私有化AI算力底座。相比传统的云基础设施部署方式，超融合一体机具有部署周期短、运维成本低、扩展灵活等优势，特别适合中小型政企客户的需求。
从市场反馈来看，常青云平台及AI一体机已经成功服务于多个标杆客户，包括黄埔区政数局、广东省实验中学、中国人民银行金电集团等，覆盖了政务、教育、金融等多个重点垂直行业。这些标杆案例的落地，不仅为公司带来了稳定的收入来源，更重要的是验证了公司产品的商业价值和可复制性。
3.2 AI+行业应用业务：场景深耕的差异化路径
在AI基础设施之上，杰创智能积极拓展“AI+”行业应用场景，形成了独特的差异化竞争优势。
智慧城市综合服务是公司的传统优势领域，公司依托行业领先的研发团队与众多的核心专利技术，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区等细分市场建立了稳固的市场地位。公司在该领域拥有多年的项目积累和深厚的客户关系，为AI技术的导入提供了天然的应用场景。
AI+安全创新应用则是公司近年来重点拓展的新兴领域。公司将大模型技术与机器人、无人机等智能终端相结合，开发出巡逻机器狗、消防无人机等创新产品。这些产品能够实现自主巡检、智能识别、异常预警等功能，在公共安全、应急消防等领域具有广阔的应用前景。
IDC数据中心业务是公司基础设施能力的重要支撑。公司子业务专业从事IDC数据中心研发、设计、施工、运维服务工作，拥有广州云埔数据中心等核心资源。这些数据中心资产不仅为公司自身业务提供支撑，也可对外提供托管和运维服务，形成稳定的收入来源。
四、业绩增长动能：数据印证战略成效
杰创智能的战略布局正在转化为实实在在的经营成果。从2025年上半年数据来看，公司“AI+云计算”业务收入已超过3100万元，大幅超过2024年全年的收入水平，展现出强劲的增长动能。
4.1 大规模资本投入彰显发展信心
为抓住AI算力爆发的历史性机遇，杰创智能展现出果断的战略执行力。2025年6月，公司计划采购不超过6亿元的服务器，用于扩大云计算业务规模。而在2026年1月，公司更是披露了拟采购总额不超过40亿元的IT设备及配件，这一大手笔投入充分体现了管理层对公司未来发展的坚定信心。
从财务数据来看，40亿元的采购规模对于一家市值约30亿元的公司而言堪称“豪赌”。但如果我们从另一个角度理解，这一决策反映了公司对AI基础设施市场需求的高度看好，以及对自身技术能力和市场拓展能力的充分自信。对于投资者而言，这种敢于下注的魄力值得密切关注。
4.2 标杆客户背书验证产品价值
常青云平台及AI一体机能够获得黄埔区政数局、广东省实验中学、中国人民银行金电集团等标杆客户的认可，本身就是对公司产品和技术实力的最好证明。
黄埔区政数局作为地方政府数字化转型的牵头部门，对供应商的技术能力和服务水平有着严格的要求，其选择杰创智能的产品，说明公司在政务云领域已经建立了相当的竞争力。
广东省实验中学作为广东省知名重点中学，代表了教育行业对信息化产品的需求标准，服务此类客户有助于公司在教育信息化市场建立口碑和复制案例。
中国人民银行金电集团则代表了金融行业最高级别的技术要求，能够进入这一市场，标志着杰创智能的产品已经具备服务金融行业核心业务系统的能力。
五、行业机遇：云计算与AI的双重风口
从宏观层面来看，杰创智能正处于云计算和人工智能的双重风口之上，这为公司提供了难得的历史性发展机遇。
5.1 云计算行业：数字化转型的底座
云计算作为数字经济的重要基础设施，正在从“可选”变为“必选”。根据行业研究数据，全球云计算市场规模持续扩大，中国市场更是保持高速增长态势。企业上云、政府上云、央国企信创替代等政策导向，为云计算产业创造了旺盛的市场需求。
在国产替代的大背景下，政府、央企、国企等关键领域对国产云平台的需求持续增长。杰创智能作为拥有自主技术能力的本土云计算厂商，有望充分受益于这一政策红利。公司聚焦的信创云市场，正在成为最具确定性增长潜力的细分领域。
5.2 人工智能行业：算力需求的爆发式增长
大语言模型、AIGC应用、具身智能等AI技术的突破，正在引爆对算力资源的爆炸式需求。虽然杰创智能明确表示不直接从事算力租赁业务，但公司提供的AI算力基础设施产品，本质上也是在分享AI产业发展的红利。
从本质上讲，AI产业的发展需要三个层次的支撑：最底层是芯片和硬件，中间层是算力平台和调度系统，最顶层是应用和场景。杰创智能的布局恰好覆盖了中间层，并积极向顶层延伸。这种“中间突破、上下延伸”的战略路径，使得公司能够分享AI产业全链条的增长红利，同时避免过度依赖单一环节。
5.3 政策红利：数字经济战略的落地支撑
国家高度重视算力基础设施建设，“东数西算”工程的实施，体现了对算力基础设施的战略性布局。各地政府纷纷出台相关政策，鼓励算力基础设施建设，推动算力资源跨区域优化配置。这些政策为杰创智能等基础设施建设者创造了良好的外部环境。
六、投资价值评估
6.1 成长潜力：小市值的高弹性
从市值角度来看，杰创智能目前市值约为29至30亿元，属于典型的创业板小盘股。小市值公司通常具有较高的成长弹性和股价波动性，一旦基本面出现积极变化，股价弹性空间可观。
从业务结构来看，公司AI+云计算业务正处于高速增长期，2025年上半年收入已超2024年全年。随着40亿元采购订单的逐步交付和消化，公司未来一两年的业绩增长具有较高的确定性。
6.2 估值分析：成长股的合理溢价
考虑到杰创智能的小市值特征和高速增长态势，公司估值应给予一定的成长股溢价。从行业横向对比来看，可比云计算上市公司的市盈率普遍在50至100倍区间波动。考虑到杰创智能的业务规模较小、增速较高，给予一定的估值溢价有其合理性。
投资者需要关注的是，公司市值较小意味着流动性相对有限，在市场波动加剧时可能面临较大的股价波动风险。
6.3 核心竞争力：技术积累与场景理解
从长期竞争格局来看，杰创智能的核心竞争力主要体现在两个方面：
技术积累方面，公司多次承担广东省重点领域研发计划及“新一代人工智能”重大科技专项，拥有顶尖的AI研发团队和众多核心专利技术。这些技术积累构成了公司长期发展的基础。
场景理解方面，公司在公安安全领域深耕十余年，对行业痛点和客户需求有着深刻的理解。这种场景化能力是单纯的技術公司难以复制的，也是公司差异化竞争的关键所在。
七、风险提示
在看好杰创智能长期投资价值的同时，投资者也需要关注以下风险因素：
**第一，市场竞争风险。**云计算市场竞争激烈，既有阿里云、腾讯云、华为云等巨头，也有众多细分领域专业玩家。杰创智能作为中小型厂商，面临着来自各方的竞争压力。
**第二，技术迭代风险。**AI技术日新月异，GPU架构更新、新兴云原生技术不断涌现，现有产品可能面临快速迭代的压力。公司需要持续投入研发以保持技术领先性。
**第三，客户集中风险。**作为中小型厂商，公司客户集中度可能相对较高，单一客户或少数大客户的变动可能对业绩产生较大影响。
**第四，流动性风险。**小市值股票的流动性相对较弱，在市场情绪波动时可能面临较大的股价波动风险。
**第五，扩张资金风险。**40亿元的采购规模将对公司资金链形成较大压力，如果市场拓展不及预期，可能对财务状况产生影响。
八、结论：回调或为布局良机
综合以上分析，我们对杰创智能的投资价值作出以下判断：
从战略层面来看，公司“AI基础设施+场景应用”的双轮驱动战略清晰务实，与AI产业发展趋势高度契合。从业务层面来看，常青云平台已经在政务、教育、金融等标杆客户中实现落地，商业化路径得到验证。从业绩层面来看，公司AI+云计算业务进入高速增长期，40亿元采购大单彰显发展信心。
对于看好AI基础设施赛道的投资者而言，杰创智能是一家值得密切关注的公司。虽然公司不直接从事算力租赁，但其提供的AI算力底座产品，本质上也是在分享AI产业发展的红利。
当前，在市场整体回调的背景下，小市值成长股往往面临更大的估值压力，这或许为长线投资者提供了难得的布局窗口。当然，投资始终需要建立在充分研究和风险评估的基础上，建议投资者根据自身的风险偏好和投资期限，合理配置这一高成长性标的。
投资箴言：在AI时代的浪潮中，基础设施建设者往往是最稳健的赢家。回调不是终点，而是为下一次腾飞积蓄能量的过程。