从咖啡因龙头一跃成为创新药新锐，石药创新如何成功转型？

“石药系”的资本运作又有了新动向。

12月10日，石药创新在港交所递交招股书，开始了其港股上市之旅。在此之前，石药创新已经先期在A股市场上市，即2019年3月登陆深交所的新诺威（300765.SZ）。如果此次港股上市成功，石药创新将成为又一家“A+H”两地上市的医药企业。

如果回溯到2019年之前，新诺威（石药创新的前身）实际上是从港股的石药集团分拆回A股上市的。此番开启港股上市，石药创新的业务和发展方向已经发生了显著变化，而这背后反映的是实际控制方石药集团对自身战略定位的重新考量。“石药系”的资本腾挪还在继续。

“石药系”的资本腾挪

2019年3月，石药创新的前身新诺威（300765.SZ）登陆A股创业板。在此之前，新诺威是港股上市主体石药集团（1093.HK）的全资公司。

图1. 新诺威A股上市前的股权结构（资料来源：新诺威A股上市的招股书）

通过在A股上市，新诺威由石药集团全资持有的公司变成一