Coherent专家2026年3月27日的会议纪要，核心围绕光模块、光芯片等光通信核心领域的需求、产能、供应链展开，同时解读了行业竞争格局、细分赛道机会及相关企业动态，明确了AI算力驱动下光通信行业的高增长趋势与核心瓶颈，以下是核心总结：
一、光模块：800G稳步增长，1.6T成核心增长极，产能向海外+自动化布局
1. 需求端：2026年全球800G出货4200-4500万只、1.6T达2700万只；2027年1.6T需求三倍增长至7500万只，800G仍有5000-6000万只需求，国内市场是重要增量。
2. 产能端：Coherent2026年800G产能1150万只、1.6T450万只，2027年优化至800G1500万只、1.6T1500-1600万只；生产基地向马来西亚、越南扩张，因海外招工难将大规模投入自动化设备，仅在北美布局光引擎先进封装产能。
3. 竞争端：国内厂商在扩产效率、成本上优势显著，新易盛2026年或超越Coherent成行业第二；Coherent将旭创、新易盛等列为竞争对手，2027年计划外包20%以上订单，新增腾景科技、联特等代工厂。
二、光芯片+核心器件：大功率CW光源成英伟达核心需求，核心物料/设备供应紧张
1. 大功率CW光源：英伟达2027年需求6000万颗，单颗30美金，市场规模上修至40亿美金（2030前）；Coherent、鲁宾特为核心供应方，国内长光华芯、源杰科技在研发但短期难进英伟达供应链。
2. EML芯片：Coherent2026年产能目标4000万颗（出货3000万颗），2027年翻倍至8000万颗，良率稳定60%-70%；低功率CW光源Coherent不再扩产，转而向长光华芯等国内厂商采购。
3. 核心瓶颈：①设备：MOCVD、EBL全球仅两家供应，交期延长至8个月-1年；②材料：磷化铟衬底供应紧张，住友因缺高纯铟扩产困难，云南锗业成潜在国产替代；法拉第旋光片因Grand OPT停产缺30%供应，Coherent限制对外销售，国内替代产能不足，价格将上涨。
三、细分赛道：OCS需求爆发，英伟达CPU交换机下半年放量
1. OCS光交叉连接：谷歌2026年需求1400台、2027年8000-10000台，Coherent为核心供应；英伟达下一代架构或配套OCS，行业迎来大机会；技术上MEMS为当前主流，硅光波导是未来方向但暂不成熟。
2. 英伟达CPU交换机：2026年出货2万台、2027年8-10万台，下半年开始放量；目前以柜外方案为主，CSP客户顾虑维护/插拔问题，英伟达以液冷+高集成应对。
四、供应链与企业动态：头部格局生变，二线厂商存弹性，设备商迎增量
1. 供应链调整：Coherent光纤供应商从天孚通信转向恒通光电；隔离器代工为中航光电等多家，采用资源互换模式；代工厂汇率生态2026年营收预计60-70亿，净利率15%以上。
2. 头部/二线厂商：①剑桥科技：思科核心客户，2026年有望冲击300万只出货，是Meta潜在新供应商；②联特科技：进入谷歌供应链，受DSP短缺制约2026年出货100万只，技术成熟若进Meta/英伟达供应链弹性大；③光彩新城：背靠AMD，核心团队供应链资源强，2026-2027年营收预计10亿、40亿，业绩存爆发预期。
3. 设备商：罗伯特科为核心受益方，耦合设备适配1.6T/硅光/CPU高精密需求，光电晶圆检测设备已供台积电，2026年营收40-50亿、2027年剑指100亿。
五、行业支撑与核心逻辑
光模块占数据中心资本开支仅4%，未来或升至5%-6%，大厂资本开支无需三倍增长即可支撑1.6T需求；谷歌算力每半年翻倍、英伟达2030年前AI年资本开支达3-4万亿美金，为光通信行业提供长期增长动力。