$大港股份(SZ002077)$ 结合2025年12月半导体与环保行业的市场行情，大港股份具备订单饱满、产能释放等多重有利上涨条件，且拥有国家产业政策与地方国资等多层面背书，具体如下：
1. 有利的条件
◦ 半导体业务订单与产能双向爆发：当前半导体行业逐步进入上行周期，全球半导体测试市场规模预计2030年逼近450亿美元，国产替代下高端订单加速回流。大港股份芯片测试订单已排至2026年，产能利用率处于高位，且12英寸TSV产线投产实现产能倍增。加之9000万元增资整合测试主体，形成技术与产能协同优势，能精准承接高算力、车规级芯片等高端测试需求，近期还拿下安森美800万像素ADAS摄像头封装长单，后续有望拓展更多欧美整车厂订单。
◦ 环保业务筑牢业绩安全垫：环保政策持续深化的背景下，公司作为镇江经开区唯一有危废处置资质的上市平台，手握当地核心化工码头与危废填埋资源，区域市占率超80%。其NMP废液回收提纯量与化工码头吞吐量稳定，能持续贡献稳健收入，对冲半导体行业可能的短期波动，为股价提供基础支撑。
◦ 业务优化+财务稳健提升估值弹性：公司已基本完成“去地产化”，集成电路测试与封装业务占比达46.7%，环保业务占20%，估值逻辑切换为高成长科技赛道。2025年上半年经营净现金流4874万元，是净利润的1.5倍，现金流质量高，且作为国资控股企业融资成本低，资产负债率控制合理，资金实力足以支撑业务扩张，降低经营风险。
2. 坚实的国家与地方层面背书
◦ 国家产业政策与资金认可：半导体领域，国家大力推进集成电路产业国产替代，大港股份作为掌握TSV等先进封装技术的企业，处于产业链关键环节，契合国家战略。国家集成电路产业投资基金一期曾是其重要股东，这体现了国家队对其行业地位的认可，且国家大基金三期加码半导体设备与材料领域，公司作为长三角集成电路测试标杆有望获政策倾斜。同时，深圳、上海等地出台的集成电路扶持政策，也让公司有机会获得专项补贴。地方国资与区域基金强力支撑：公司控股股东为镇江国资旗下瀚瑞投资，持股比例达48.97%，能为其提供低成本融资、扩产审批绿色通道等优势。此外，镇江市计划成立的百亿级“长江芯谷”产业基金，已将大港股份纳入优先支持名单，作为园区唯一上市平台，公司未来在资源整合、项目落地等方面将持续获得区域政策与资金的倾斜。
年线建仓，稳定后继续加仓，大牛基因