很多人对泡泡玛特持续推出爆款IP抱有很高的期待，这个事本身就是一件很难的事，但为什么人们还对泡泡有这样的期待呢？是因为它在过去几年时间里，持续的推出了很多爆款的IP，比如MOLLY，SP，LABUBU，Twinkle Twinkle，所以好像这种能力就变成常态化的要求。而我们去看迪士尼也好，三丽鸥也好，包括万代这些IP公司，实际上它们推出新IP的周期是很长的，可能需要5-10年甚至更久才能推出一个成功的新IP，那么这里面的差异在哪里？
我觉得最本质的差异在于泡泡玛特是一个去中心化的平台型IP孵化运营公司，而其他的IP公司则是中心化的封闭型管理公司。具体表现在泡泡的IP主要来自于外部独立设计师，它只是签约过来再进行商业化包装和运营，而不论是迪士尼还是三丽鸥，主要靠的是公司内部的团队来设计和运营新的IP，两种模式带来的迭代更新能力和速度是完全不可同日而语的。泡泡的模式显然更接近市场化，利用的是全球的设计师资源，再通过内部赛马机制选出更好的IP加以专业的市场化运营变现，出爆款和破圈的能力是显著的；而其他的IP类公司只能依靠有限的内部人才资源，并需要遵循一定的既有公司文化来设计新IP，相对受到的约束更多，但胜在连续性和稳定性上。两种商业模式，让我想起了互联网科技领域的开源和闭源的模式差异。
$泡泡玛特(09992)$ $迪士尼(DIS)$