联合能源集团2025年中期业绩总结

一、财务业绩概览

收入与利润
营业额：80.88亿港元，同比下降4.2%（2024年同期84.40亿港元）。
净利润：7.40亿港元，同比下降26.7%（2024年同期10.10亿港元）。
归母净利润：7.40亿港元，同比下降26.7%，主要因原油价格下跌及成本上升。
盈利能力指标
毛利率：16.1%（2024年同期22.4%），下降因油价下跌及销售成本上升。
EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前利润）：36.00亿港元，同比下降13.4%。
财务状况
总资产：250.35亿港元，同比下降4.2%。
现金储备：19.94亿港元，较2024年底减少32.1%。
流动比率：0.87倍，流动性压力显现。

二、业务板块表现

油气勘探与生产
总产量：权益日产量11.18万桶油当量，同比增长9.3%。
分区域表现：
巴基斯坦：权益日产量3.16万桶，同比下降17.7%，因油田自然衰减。
伊拉克：权益日产量6.08万桶，同比增长35.5%，B9区块产能提升显著。
埃及：权益日产量1.14万桶，同比下降1.9%，新发现抵消部分下滑。
贸易业务
能源贸易：收入37.22亿港元，占总收入46%，成为新增长点。
合作伙伴：与托克、西班牙国家石油等国际贸易商合作，优化销售网络。
清洁能源
风电项目：收购巴基斯坦99兆瓦风电项目，贡献收入4713万港元，未来计划扩大布局。

三、成本与费用

运营成本：销售成本67.82亿港元，同比上升3.5%，主因原材料及服务价格上涨。
折旧与摊销：23.55亿港元，同比下降7.7%，资本开支效率提升。
融资成本：1.42亿港元，同比下降13.3%，利率优化及债务结构调整见效。

四、未来展望与战略

产量目标：2025年权益日产量目标10.42万-12.06万桶油当量，资本开支7.5亿美元。
区域重点：
伊拉克：推进B9区块开发，计划日产达13万桶。
埃及：推进天然气田开发，目标日产12,100桶油当量。
清洁能源：加速风电项目开发，响应全球碳中和趋势。
风险管理：优化债务结构，探索债券发行等融资渠道。

五、风险与挑战

油价波动：国际油价下行压力影响收入。
地缘政治：中东及非洲地区政治风险可能影响运营。
或然负债：涉及巴基斯坦税务争议及担保责任，潜在负债约11.35亿港元。
汇率风险：美元兑本地货币波动可能影响利润。

六、股息与股东回报

中期股息：不派发中期股息（2024年同期无）。
长期策略：通过持续盈利和现金流积累，为股东创造长期价值。
总结：联合能源集团在油价波动及成本上升背景下，通过优化区域资产组合及拓展清洁能源业务维持韧性。未来需关注中东局势、成本控制及新能源转型进展，以应对行业不确定性。
$联合能源集团(00467)$