港股打新-不同集团
评级：拉满
又是我信哥
不过货很少，又要血亏了
主营业务：高端育儿产品公司
保荐：中信、海通国际
绿鞋：有，稳价人：中信里昂
基石：信庭基金、上海通怡、Great Praise
基石占比16%
招股价：62-71.2HKD；每手100股
分配方案：方案B，10%；总共10980手
市盈率：95倍
流通性：64.6亿市值，发行7.8亿，发行比12.1%，流通盘6.5亿
财务：2022-2024,2025H1
营收 5.07亿、8.52亿、12.49亿、7.26亿
净利润 -0.21亿、0.27亿、0.59亿、0.49亿
毛利率 47.7%、50.2%、50.4%、49.4%
净利率 -4.2%、3.2%、4.7%、6.7%
销售费用占比 37.2%、33.5%、31.3%、30.9%
研发费用占比 3.2%、2.8%、1.7%、1.5%
营收复合年增长率为56.9%，经调整净利润的复合增长率达236.8%。
公司概况：
不同集团成立于2018年，是一家专注于设计并销售中高端育儿产品的中国公司。公司于2019年创立品牌BeBeBus，主要服务中高端消费者，产品覆盖四大场景：亲子出行、睡眠、喂养、卫生护理。公司凭借高颜值设计和高科技材料应用迅速占领市场，其产品曾获德国红点奖等国际设计奖项，并采用数字化营销和轻资产运营模式。
按2024年GMV计算，BeBeBus在中国中高端耐用型育婴产品细分市场中排名第一，市场份额为4.9%；在中国育儿产品品牌中排名第二，市场份额为4.2%，仅次于贝亲(日本)。
公司收入中，按产品类型划分，半数以上的收入来自出行场景（婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿腰凳等）及婴儿护理产品，2024年占比分别为45.7%及31.1%。
按销售渠道划分，大部分收入来自线上渠道，覆盖主流电商平台及私域，2024年占比75.0%。截至2025年6月30日，拥有超过350万名会员，私域平台复购率超50%。
据弗若斯特沙利文的数据，中国消费型育儿产品市场规模缓慢增长，从2020年的786亿元增至2024年的872亿元，复合年增长率为2.6%，后续预计将以2.5%的速度增至2029年的986亿元。
风险：
上市估值很高。
近期新消费板块成下降趋势。
新生儿数量下滑的整体趋势。