港股打新-五一视界
【评级】大赌
★ 赛道很美丽，现实很骨感
★ 群核科技不努力啊，被人抢先上市了~~~
★ 主要业务来自数字孪生，跟Physical AI差的有点远啊
★ 有回拨，但现在还是玩赌回拨的年代吗？
【主营业务】Physical AI
【绿鞋】有【稳价人】中金
【基石】无
【招股价】30.5HKD；每手200股
【分配方案】18C，初始5994（5%），50倍以上23976（20%）
【市盈率】亏损
【流通性】123.9亿市值，发行7.31亿，发行比5.9%，流通盘7.3亿
【财务：2022-2024,2025H1】
营收 1.7亿、2.563亿、2.874亿、0.538亿
净利润 -1.90亿、-8710万、-7900万、-9400万
毛利率 65.0%、54.2%、51.1%、41.1%
【公司概况】
五一视界成立于2015年，公司业务已从数字孪生延伸至当前热门的Physical AI赛道。公司于2024年中国数字孪生行业中收入排名第一；公司为中国数字孪生行业首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司。
公司长期围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域的技术进行大量投资并发展核心竞争力，已推出三大核心业务，分别为：
51Aes(数字孪生平台)：提供定制化的数字孪生解决方案。公司的行业解决方案涵盖十多个领域，例如城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体。公司的供应商主要包括硬件供应商（例如一体机及专用设备）及软件供应商（例如场景设计、艺术渲染及数字模型建模）。2022年至2024年，其收入贡献占比始终超过79%。客户包括政府部门及大型企业，用于智慧城市、文旅等项目。
51Sim(合成数据与仿真平台)：主要为自动驾驶、机器人等行业提供用于AI模型训练的合成数据及仿真测试环境。其客户数量从2023年的40家增长至2024年的58家，主要驱动力来自汽车制造商。
51Earth(数字地球平台)：旨在构建一个开放的数字地球基底，尚处于商业化早期。
公司自成立以来，持续以数字孪生为起点向Physical AI靠拢。经过多年技术积累和战略布局，公司在Physical AI的三个关键组件（数据燃料、空间模型、训练平台）上均搭建起完善的技术能力，并构建起 “合成数据 - 空间智能模型 - 仿真训练平台” 全链条物理AI闭环生态，形成了难以复制的技术与生态壁垒，是全球少数真正具备 Physical AI三要素的公司。
公司的目标是在2030年，透过解决真实世界中关于交通、AI训练、时空沉浸、安全预警、气候预测、能源等领域的现实问题，建立一个与现实世界1:1的数字孪生场景，最终提升现实世界的效率、安全及品质。
【风险】
公司持续亏损。
华泰。