港股打新-精锋医疗-B
【评级】拉满
★ 大摩保荐，豪华基石阵容
★ 赛道前景不错，业绩增长也比较快
★ 国际化已经打开，获欧盟CE认证，海外收入占比40%
★ 总共2.7万手，看申购倍数吧，情况好的话甲尾可能稳中
★ 虽然带B新股已经有破发先例了，但这公司仍然值得冲一冲
【主营业务】手术机器人
【保荐】摩根士丹利、广发
【绿鞋】有【稳价人】摩根士丹利
【基石】14家，占比48.68%
【招股价】43.24HKD；每手100股
【分配方案】方案B，10%；总共27723手
【市盈率】亏损
【市销率】80倍
$微创机器人-B(02252)$ 73倍，$达芬奇手术机器人(ISRG)$ 直觉外科22倍
【流通性】167.65亿市值，发行11.99亿，发行比7.15%，流通盘6.15亿
【财务：2023-2024,2025H1】
营收 0.48亿、1.60亿、1.49亿
净利润 -2.13亿、-2.185亿、-0.89亿
毛利率 59.3%、61.3%、62.8%
【公司概况】
精锋医疗成立于2017年，是医疗器械行业的先进手术机器人公司，致力于设计、开发及制造手术机器人。
精锋医疗是中国首家、全球第二家同时拿下多孔腔镜、单孔腔镜、自然腔道三大核心手术机器人上市资质的企业。能同时打通这三条赛道的玩家，全球只有两个。另一个就是垄断者达芬奇。
目前，公司的产品组合包括两款自主开发的核心产品：精锋多孔腔镜手术机器人及精锋单孔腔镜手术机器人。精锋多孔腔镜手术机器人是一种机器人辅助设备，用于进行微创手术，使用机器人、成像技术和数字技术，应用范围涵盖泌尿科、妇科、普外科及胸外科，于2022年12月获国家药监局批准。精锋单孔腔镜手术机器人是 一种机器人辅助设备，用于通过单个小切口或自然腔道进行微创手术，应用范围涵盖 泌尿科、妇科及普外科，于2023年11月获妇科手术批准。
截止2025年12月31日18点，MedRobot统计2025年全年公立医院公示的腔镜手术机器人中标累计90台，达芬奇以43台居首位；国产品牌中，精锋医疗以16位居首位，中标医院层级与区域分布表现尤为突出，包括北医三院、浙大一院等。
截至最后可行日期，采用精锋多孔腔镜手术机器人完成的机器人辅助手术已超过12,000 例，单孔腔镜手术机器人完成的手术也超过2,000例。
按2025年上半年收入数据，国内收入占比59.4%，海外收入占比40%，其中欧盟16.3%。
手术机器人的全球市场规模由2019年的77亿美元增长至2024年的212亿美元，年复合增长率为22.4%，预计2033年全球市场规模将达到842亿美元，年复合增长率为16.6%，表明手术机器人市场潜力巨大。
【风险】
持续亏损，盈利暂无预期。