回测 希慎兴业

结论1.
1998年月线低位5元建仓1万股，本金5万元，分红复投27.3年。总收益991％，年化复利9.15％，收益不高主要原因是市净率估值没有提升。企业赚的钱只有回到净资产散户才能卖出兑现拿到手，假设现在回到净资产，总收益3810％，年复利14.37％，利用市场周期规律才能提高收益率。
结论2.
如果1997年1月，月线高位30元买入，分红复投28.9年，总盈利100％，年复利2.43％不如银行存款。买贵收益不足。
浪费了复利时间。好企业也要低估或合理价格买入。
结论3.
分红不投和分红复投，要配合市场周期才能提高收益。因为分红复投股数多，估值越高(高股价，月线高位，高PB PE)收益越高，与分红不投差距越大。
卖出时估值越低差距越小。卖出时股价低于复投价格，甚至不如分红不投，选择一个长寿永续经营的行业和企业很重要。避免攒了很多股，因为企业不行等不到市场周期兑现和轮动。
结论4.
2018年月线高位折价30％卖出，分红复投19.8年实现总收益1195％，年复利13.81％，比一直持有至今收益高，但因为建仓后市净率一直在1以下，从本企业估值上看不出轮动机会。如果有更低估的标的，有机会利用市场高换低轮动可以提高收益率。

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