【中诚咨询】申购资金预测与配置策略

$中诚咨询(NQ839962)$ $丹娜生物(BJ920009)$ $泰凯英(BJ920020)$

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最近的北交所，感觉有点调皮了，和广大申购者玩起了捉迷藏。在连续2家安排在周三申购、让大家以为周三申购要常态化的情况下，忽然又来了个周二申购。根据10月24日晚北交所公告，中诚咨询（920003）将于10月28日（周二）公开发行并进行网上申购。难道是连续2家周三申购后听到了不少骂声又让步了？或者是考虑到月末因素？或者是因为10月28日是个吉祥日？这样的话，10月28日就有1只新股申购、3只新股上市，好不热闹。

一、发行申购基本情况

中诚咨询发行前总股本5071.43万股，非限售流通股71.46万股，不算多。本次拟发行1400万股，没有采用超额配售选择权；战略配售比例10%，共140万股，扣除战略配售后网上发行1260万股。本次发行价14.27元，单账户申购上限63万股，对应申购资金899.01万元。按2024年扣除非经常性损益后净利润计算发行市盈率9.69倍，行业静态市盈率40.16倍，可比上市公司平均静态市盈率29.97倍。战略配售8家，分别为员工参与战略配售资管产品、主承销商东吴证券子公司、苏州当地几家国资背景投资公司等。

从可比公司估值看，都不算高，大约30来倍，当然，公司发行估值也低，与可比公司估值相比理论上有2倍以上的上涨空间，加上新股溢价，乐观情况下每手盈利有望达到3500元左右，能不能更多，我不敢想了。

二、申购资金总额分析

本次中诚咨询申购情况与前期的三协电机、世昌股份有一定的相似之处，都是顶格低且按比例无法获配2手正股，稍有不同的是世昌股份申购当日有一只REITs基金的认购，三协电机顶格金额只有750多万元。看一下三协电机、世昌股份与最新一家丹娜生物的申购配售数据，见下面表格：

综合下来，中诚咨询申购资金可能比世昌股份增加200亿元左右，比丹娜生物增加500至700来亿元，即达到6600至6800亿元左右。据此，按比例获配一手正股门槛约520万元至540万元。

三、关于碎股门槛

由于本次申购网上总股数为1260万股，顶格申购也只能获配一手正股，按照520万元至540万元的正股门槛测算，考虑少量一些账户合并因素（丹娜生物两户顶格估计这次只能申购一户七八百万元的），能获配的账户数量大约7.5万户左右，也就是碎股数量大约5万至5.1万手，那要获配碎股，保险点就需要申购资金排名前5万名左右。

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四、申购资金配置建议

基于上述的分析，本次申购策略相对也是很简单的，详见全文版。

从投入资金与理论收益对比看，700余万元获配1+1，收益万10，560万元左右获配1+0，收益万6至万7。而碎股门槛估计又要创新高了，大家还卷得动吗？