好的，我们来对兄弟科技（002562.SZ）主要产品的涨价可持续性进行综合分析。综合多个来源的信息，其涨价的核心驱动力和可持续性因产品而异，主要围绕维生素B1、维生素K3、烟酰胺（维生素B3）以及新兴的对苯二酚等产品展开。
一、维生素B1：价格高位具备一定支撑，但需警惕周期性回落
维生素B1是近期驱动兄弟科技业绩高增长的最核心产品，其涨价可持续性取决于供需格局的演变。
当前价格处于高位，需求旺盛：根据2025年第三季度的数据，维生素B1价格持续景气，均价同比上涨36.56%，并有主要厂家将报价上调至260元/公斤。市场分析认为，其供应紧张、价格稳步上涨且无逆转迹象，市场需求旺盛是价格上涨的主要原因。这为短期价格维持在高位提供了支撑。
可持续性的关键变量在于供给格局：维生素B1行业高度集中，价格上行的可持续性是决定公司后续利润稳定性的关键变量。如果价格能维持在高位，公司的盈利能力将进入一个较稳定的高景气区间。然而，维生素价格的周期性始终存在。价格高位往往会激励新产能释放或现有产能加速生产，供需关系可能在中期发生逆转，价格回落的风险不容忽视。因此，维生素B1的价格高位具备阶段性可持续性，但需密切关注行业供给端的变化。
二、维生素K3：受原料与供给集中度影响，反弹具备基础
维生素K3是公司的传统优势产品，其价格波动与上游原材料和行业环保政策紧密相关。
供给高度集中，环保影响供给：全球维生素K3供应极为集中，兄弟科技与振华股份两家产量合计占全球总产量的74.3%。这种寡头格局使得供给端的变化对价格影响巨大。历史上，环保整治导致产能出清、主要厂商因环保问题停产，是推动价格上涨的重要因素。
近期涨价受多重因素驱动：近期的价格反弹主要受前端原料供应紧张、出口需求增加以及厂家开工率低等因素影响。作为铬盐联产产品，其原料红矾钠的价格上涨也会传导至维生素K3成本端。由于下游约72%为饲料需求，相对刚性，因此在供给受限时，价格反弹具备一定持续性。但同样需要关注环保政策松紧和竞争对手的复产情况。
三、烟酰胺（维生素B3）：产业链优势赋予更强的涨价持续性
根据2026年初的信息，烟酰胺的涨价逻辑更为清晰，且公司的独特优势可能使这部分盈利更具韧性。
显著的价格上涨预期：信息显示，兄弟科技主营产品烟酰胺年初以来已涨价近20%，现价3.75万元/吨，且预计在4月底前将升至5.5万元/吨。如此明确的上涨预期，表明市场短期供需矛盾突出。
公司的全产业链优势是可持续性的关键：兄弟科技不仅拥有4万吨的庞大产能，更重要的是具备从吡啶到烟酰胺的完整自供产业链。这意味着公司能更好地控制成本，抵御原材料价格波动，并在行业涨价周期中最大化利润弹性。这种产业链优势使得其从本轮涨价中获益的确定性更高，业绩增厚（预计约9亿元）的可持续性也相对更强。
四、对苯二酚：产能释放与新兴应用构成成长性支撑，而非单纯周期涨价
对苯二酚的“涨价”逻辑不同于维生素，更多体现为产能利用提升和进入高增长领域带来的价值重估。
产能释放带来成本下降与销量增长：公司“年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目”已于2024年上半年全部建成投产。产能利用率的提升直接带来了产品销量增加和单位成本的下降，这提升了该业务的毛利率和利润贡献，是一种内生的、可持续的盈利能力改善。
切入PEEK领域打开长期成长空间：对苯二酚是合成高性能材料聚醚醚酮（PEEK）的核心原料。PEEK在新能源汽车和航空航天领域需求高速增长。公司生产的对苯二酚已正式进入PEEK领域，并已完成对国内主流厂家的送样，部分客户已通过验证。这有望成为公司未来重要的业绩增长点，其带来的增长是基于下游新兴需求的放量，具备成长属性，可持续性取决于市场开拓进度。
总结：周期与成长共振，但需动态评估风险
总体来看，兄弟科技当前正处于多产品价格共振的有利时期。
短期（未来1-2个季度）：烟酰胺的涨价预期最为明确且受自身产业链支撑；维生素B1和K3的价格在高位需求支撑下有望维持，但需警惕其固有的周期性反转风险。
中长期：公司业绩的持续性将更多依赖于对苯二酚在PEEK等高端领域的放量（成长逻辑），以及公司能否凭借维生素领域的全产业链和规模优势（如烟酰胺、维生素D3）平滑单一品种的价格周期波动。
投资者在关注其“周期叠加成长”潜力的同时，也必须密切关注维生素价格高位能否稳健渡过以及PEEK领域订单的实际落地情况，这些是决定其涨价红利能否转化为持续业绩的关键。