龙滩上游水情超预期节日前后桂冠电力将有较好表现

节后各水电公司将发布季度发电量数据，节前最后两个交易日也是调整持仓结构的一个节点，现对桂冠电力前三季度发电及蓄水进行阶段性分析，判断节日前后市场表现。

经历三日拦峰（24-26日出库平均流量在1200立方米/秒左右），龙滩水库出库流量再度发力，今日发布的龙滩平均出库流量2493立方米/秒。本月17日前，龙滩出库流量大多时间维持在1300立方米/秒上下，下半月由于来水大幅度偏丰，入出库流量快说回升，出库流量重新站到到2000立方米/米以上。节前龙滩入库流量方面，由于上游天生桥一级26日后已经开始弃水，基本失去拦峰能力，且最高水位已经达到779.9米，天生桥二级和平班调节库容很小，上游来水将全部下泄到龙滩。

南盘江方向流量可以参看天生桥监测站流量，26日上游弃水后，流量不断上升，越过1500、2000、2500，来到3000立方米/秒。北盘江方向光照电站接近满蓄且调节库容不所剩无几，应对来水董箐出库流量预定在800立方米/秒，考虑龙滩本身的集水区域来水，龙滩入库流量将超过4000立方米/秒。这样龙滩出库平均流量将继续增加，月平均出库流量将达到1700立方米/秒左右，远超原来1200-1300的预期，红水河流域梯级电站发电量将有较大增加。

同时受两个台风影响，广西郁江流域电站及云南水电站发电量也将大幅增加，前三季度水电发电将同比增加40亿度以上，超过原来的同比增加30亿度的判断。

在蓄水方面，天生桥已经满蓄，光照电站接近满蓄，剩下的只有龙滩可以承接上游大流量，龙滩水位已达370.7米，还有13亿方的库容，后续上游来水在大力发电同时将不断提升龙滩水位，逐步接近满蓄水位375米，节日前后即使不能接近满蓄，汛期结束后也有满蓄能力和机会。2024年龙滩最高水位是10月25日的367.69米，如果今年届时满蓄，水位高出7米，多蓄水22亿方；天生桥一级去年水位在770米以下，今年满蓄780米，多蓄水超过15亿方，加上光照多蓄水，龙滩及以上多蓄水超过40亿方。由于丰水期即将过去，年内剩下时间来水对全年来水影响很小，全年的来水态势基本确立。

发电超过预期，蓄水创多年最好水平，为今年和来年年初的经营业绩提供有力保证，桂冠电力节日前后将保持强势。