一、列数据
按南网储能的2024年报，
第15页，抽水蓄能营收41.47亿元，成本（含折旧、运维、其他）23.14亿元，毛利率高达44.20%。
第24页，抽蓄业务的抽水电量1,483,158万千瓦时，上网电量1,159,949万千瓦时。
二、开始算账
1、抽蓄的能量效率
南网储能的抽蓄业务上网销售电量是抽水消耗电量的78.21%，能量损耗为21.79%。
2、当前电价政策下，抽蓄的成本
折算抽蓄的度电成本= 折旧运维等总成本÷上网电量 = 23.14亿元÷1,159,949万千瓦时 = 0.1995/千瓦时——需要注意，这是按照抽水用电执行价格¥337/兆瓦时，上网售电执行价格¥451/兆瓦时，相当于政策给定峰谷电价比例为4:3来算的。
3、充分市场化时，抽蓄的成本
如果电力充分市场化，抽蓄不讲武德用被压榨近0的谷电价抽水、到用电高峰发电，是很赚钱的。光伏+适量抽蓄+少量电化学的组合，在可以按理想方案组建的场景里面，成本可能只比水电高，应该能吊打火核。
三、总结发言
1、我同时持有中广核和南网储能，也在光伏的配套行业干过，可以说立场最中立了，哈哈~ 各种技术路线满足不同市场需求，是并存关系。光伏取代不了核电，核电也无法挤占光伏的生存空间。
2、我能理解核电作为基荷的重要作用，但认为电力行业已经被风光彻底改变，未来各种储能才是主角。下一次根本性的大变局得核聚变商业化了。
3、光伏赛道极度内卷，所有玩家都会活得艰难，但不妨碍他们会让其他技术路线的玩家过得没以往那么滋润——如果不是风光崛起，核电的上网电价怎么可能被拉下来？