$珀莱雅(SH603605)$

海外品牌并购，两类比较有价值，一类是拥有一定历史、科研底蕴、核心成分功效、一定规模稳定用户，但营销相对一般的品牌；一类是特别新锐的，完全创新打法，拥有固定/特定用户群体，较高情绪价值和客户忠诚度的品牌，具备特定渠道优势的。

引进来与走出去，二者均不可或缺。

对国内化妆品头部集团来说，资金都不是问题，核心问题依然是你是否有强大的组织体系去支撑收购后的整合与运营，以及持续的研发能力和客户情绪价值满足能力。

如果这些底层架构和组织能力不过硬，并购极大概率会失败

$上美股份(02145)$ $毛戈平(01318)$