政策史诗级松绑！美国大麻红利炸场，A 股 6 家美国业务实锤的工业大麻标的要集体起飞

政策史诗级松绑！美国大麻红利炸场，A 股 6 家美国业务实锤的工业大麻标的要集体起飞

当特朗普政府推动大麻重新归类为 “低危险性药物” 的消息砸向市场，这一横跨数十年的美国政策巨变，直接点燃全球工业大麻赛道 —— 美股 Canopy Growth 盘后狂拉 35%，提前锁定政策红利。而在 A 股，顺灏股份（002565）、福安药业（300194）、晨光生物（300138）、诚益通（300430）、永吉股份（603058）、德展健康（000813） 已深度扎根本美国工业大麻产业链，覆盖 “终端 - 种植 - 提取 - 设备 - 包装 - 医用” 全环节，是这场千亿级盛宴中少有的 “业务实锤型稀缺标的”，将直接承接美股情绪的暴力传导。

一、顺灏股份（002565）：美国终端落地的 “工业大麻消费龙头”

顺灏股份是 A 股美国工业大麻终端业务最成熟的标的，没有之一：

美国子公司 LUXIN HEMP 手握加州 Pasadena 合法经营许可，可全流程开展工业大麻加工、销售，是国内少有的 “美国全境合规” 企业；

旗下 Vitaldiol 系列 CBD 产品（含 CBD 油、软糖）已进入美国线下零售网络，同时通过孙公司 E1011 Labs 生产工业大麻加热不燃烧产品，是美国当前最大的工业大麻加热类产品制造商；

与加拿大 TAAT（美国 1200 + 门店布局的工业大麻烟龙头）签订独家合作，产品直接触达美国主流消费群体。

政策松绑后，美国 CBD 消费限制将全面放宽，公司终端产品销量有望从 “小众供给” 跃升至 “大众刚需”，美国业务年营收或从千万级突破至 2 亿元以上。

二、福安药业（300194）：A 股唯一手握美国种植加工牌照的 “资源型龙头”

福安药业是 A 股中极少数直接持有美国工业大麻合法牌照的企业，稀缺性拉满：

2019 年收购美国 Red Realty LLC，获得内华达州工业大麻种植、加工全资质，是国内企业中 “美国牌照含金量最高” 的标的；

旗下美国产线已落地 CBD 油、软糖等终端产品，且进入美国本土连锁药房渠道，是 “种植 - 加工 - 销售” 全闭环的稀缺玩家；

政策松绑后，美国工业大麻原料供给缺口将扩大，公司的种植加工产能可直接承接本土订单，美国业务利润弹性或达 300%+。

三、晨光生物（300138）：美国提取赛道的 “全球成本杀手”

作为全球植物提取龙头，晨光生物在美工业大麻业务是 “技术 + 成本” 的双重碾压：

与美国多家大麻企业签订提取合作协议，提供 CBD 结晶粉、全谱油等核心原料，产品纯度达 99.5%（远超美国行业平均 95%）；

提取成本较美国本土企业低 25%-30%，是美国中小大麻企业的 “首选国产供应商”；

国内现有工业大麻提取产能可快速切换至美国订单，政策松绑后美国提取需求爆发，公司提取业务年利润有望翻倍。

四、诚益通（300430）：美国扩产潮的 “设备卖水人”

诚益通瞄准的是工业大麻产业链的 “刚需环节”—— 提取设备：

是国内少数能提供工业大麻提取、分离成套设备的企业，设备已批量交付美国大麻企业，适配高纯度提取工艺；

政策松绑后，美国大麻企业将开启扩产周期（现有产能仅能满足当前需求的 60%），提取设备是扩产核心刚需，公司美国设备订单增速或超 300%；

设备端竞争格局优质，美国本土设备商价格是其 2 倍以上，性价比优势显著。

五、永吉股份（603058）：美国终端的 “合规包装刚需龙头”

永吉股份切入的是工业大麻产业链的 “最后一公里”—— 合规包装：

与美国大麻企业合作提供 CBD 产品包装解决方案，覆盖烟弹、食品等品类，完全符合美国 FDA 的标识、防伪要求；

包装是大麻产品上市销售的 “必备环节”，政策松绑后美国大麻终端 SKU 将从数千款增至数万款，包装需求年增速或超 50%；

公司包装业务已实现美国订单常态化交付，是国内唯一批量供应美国大麻包装的企业。

六、德展健康（000813）：美国医用 CBD 的 “医药级布局先锋”

德展健康凭借医药背景，卡位美国医用大麻高价值赛道：

依托自身医药研发能力，与美国企业合作开发高纯度医用 CBD 产品，针对疼痛管理、神经疾病等适应症，已进入美国临床前阶段；

在美国布局合规销售渠道，与本土医疗机构合作，是 A 股中 “医用大麻属性最强” 的标的；

政策松绑后，美国医用大麻需求将率先放量，公司医用 CBD 产品有望成为业绩第二增长曲线。

千亿红利落袋：政策松绑打开业绩天花板

美国是全球最大的工业大麻市场，此次政策转向将彻底改写行业空间：

市场规模跳涨：机构预测，美国工业大麻市场规模将从 2025 年的 450 亿美元，因政策松绑（医用 / 民用限制全面放宽）增至 2030 年的 1200 亿美元，年复合增速超 22%；

A 股标的稀缺性：当前 A 股仅这 6 家公司实现美国工业大麻业务 “实际落地”（非参股 / 意向），覆盖全产业链环节，是国内少数能直接分享美国市场红利的企业；

估值补涨空间：美股工业大麻股平均估值超 60 倍，而 A 股这 6 家标的估值仅 25-40 倍，叠加政策红利的业绩弹性，补涨空间充足。

当美股工业大麻股已提前狂欢，A 股这 6 家 “美国业务实锤 + 全产业链覆盖” 的稀缺标的，正站在政策红利的风口上。顺灏（终端）、福安（牌照）、晨光（提取）、诚益通（设备）、永吉（包装）、德展（医用），将是 A 股工业大麻赛道的核心掘金者，值得重点关注！